CSTN CF 价格07 年下降趋缓，均价下跌空间约为10-15%
下游CSTN 产品价格已经趋于稳定，07 年CF 产品均价的下降空间已经不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到季节性因素以及新产品出货比重的逐渐增加，我们认为07 年CSTN CF价格趋势将呈现先抑后扬之势，全年均价维持在370 元/片的水平，相对于06年均价下降13%，相对于06 年底价格下降3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  CSTN CF 销售量07 年预计稳步增长10-15%
公司认为：从CSTN CF 销售规律上来看，上、下半年的销售量通常会存在着一定的变化。如果上半年销售旺盛，那么下半年通常会由于库存消化的问题而需求减弱，但是完整年度的销售量将呈逐年稳步增长趋势。公司06 上、下半年销售量变化与我们对大IT 行业判断相一致，而我们对07 年大IT 行业趋势的判断，也支持公司销售量在07 年稳步增长的预期。
  ITO 导电玻璃产品07 年收入和盈利预计高于06 年
公司06 上半年所投资的高端ITO 生产线，改变了公司在之前由于CF 销售旺盛下对高端ITO 玻璃生产能力的挤占状况，ITO 玻璃的产品结构得以显著改善，高单价产品比重提高，这一趋势将能够得到维持。
  TFT 空盒项目，拓宽公司的发展道路，降低投资风险
公司将TFT CF 项目改为TFT 空盒后，莱宝的业务主动权将大大提高：公司仍然可以因应定单而相机选择TFT CF 的生产量和空盒生产量，但公司所面对的客户源与需求量大大增加。公司TFT 空盒所面对的目标客户，仍然是从事TFT 模块生产的STN、CSTN 生产厂商，为公司当前成熟客户。
  08 年盈利预期存在较大的上调空间，维持谨慎推荐投资评级
由于TFT 空盒项目的盈利能力好于先前CF 项目，公司08 年的盈利预期存在较大的上调空间，目前我们暂时维持07、08 年1.11 和1.67 元EPS 预期。我们认为：27-30 元将构成莱宝高科的中长期估值底线。莱宝高科是一家值得长期关注、分享增长的价值股，鉴于目前处于等待基本面落底、尚未进入明显上升阶段的状态，因此维持当前谨慎推荐的投资评级，建议投资人战略性介入。
  投资时机建议
根据我们对销售价格先抑后扬、销售量逐季增加的判断，我们预计1Q07 为公司运营的全年低点，之后将逐季改善。从基本面运营来看，CSTN CF 的均价趋势和TFT 空盒试产将构成公司股价上涨的驱动因素。在不考虑其他市场因素的情况下，我们推测可能存在三个买点：第一个买点是——1Q07 业绩报告，阶段业绩低点明确；第二个买点是——CSTN CF 的均价已经显示出改善迹象，这一买点可能在2Q07 业绩报告前后出现；第三个买点——高端CSTN CF 出货，或者TFT 空盒试产良好，这一买点可能在4Q07 出现。