本周流动性周报对目前已披露的基金年报进行简单整理，分析对象仅限于主动偏股型基金，即选取  WIND  分类中的普通股票型、混合偏股型、灵活配置型三种（包括开放和封闭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要结论如下：
        ①股债配置上：17  年四季度股票配置占比继续提高，债券的配置比例降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）②基金仓位：由于去年下半年对于监管、利率等问题的担忧，市场对于加仓依然比较谨慎。开放式基金股票投资比例先增后降。③板块配置：主板权重继续提高，中小板和创业板继续下降。原因之一或为去年  11-12  月，利率经历了全年第三次大幅上升的过程，因而资金更加倾向于大票。④行业配置：市场依然偏好以家电、食品为代表的白马股，同时这不四季度以来北上资金的偏好也有关系；金融和地产在四季度有一定增持；TMT  出现分化，前期超配较多的电子在四季度被显著减持，久跌的传媒则获得增持。具体数据上，超配环比排在前五的是食品、地产、家电、电气设备、传媒；低配环比排在前五的是电子、有色、机械、建筑、银行。09  年以来的历史序列上，四季度末超配比例在高位的有家电、电子、有色、交运、电气设备；低配比例在高位的有计算机、纺服、商贸、汽车、建筑。
        流动性调控维稳，资金利率继续上行：上周央行进行  10600  亿逆回贩操作，同时有  4700亿逆回贩到期，净投放  5900  亿；按考虑  MLF  的全口径计算，本周央行净投放  8055  亿，创一年来单周新高。上周  SHIBOR(3  个月)收于  4.71%，上升  3.24BP；银行间同业拆借(1  天/7  天)收于  2.90%/3.42%，分别上升  0.03%/0.08%。上周末国债到期收益率(1  年/5  年/10  年)为  3.58%/3.92%/4.02%，较前一周分别变动-0.38/+3.34/+4.63BP。
        IPO  发行从严从细，基金发行火热：上周证监会核发  5  家  IPO  批文，募集总金额丌超过67  亿；之前一周核发  3  家  IPO  批文，募集总金额丌超过  62  亿，严格发审、严格公司上市的准入依然是今年发审会所要坚持的原则和底线；基金发行上，上周  19  只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，发行份额  195.20  亿，再之前两周分别为36.61  和  2.04  亿。
        市场活跃度提升，产业资本维持增持，警惕限售解禁：两市融资余额连升  4  日，刷新两年新高，上周四融资融券余额为  10654.23  亿，占  A  股流通市值  2.28%。上周全  A  日均成交额为  5510.71  亿元，上上周为  4988.33  亿元（12  月平均为  3783.53  亿元）。上周产业资本增持  31.15  亿元，减持  17.50  亿元，净增持  13.64  亿元，上上周净增持  8.03亿元。限售股解禁方面，本周理论规模为  2993.4  亿元，为年内周解禁市值最大值。
        其他我们重点关注的指标里：截至  2018  年  1  月  19  日，1  月份股权融资规模  1922.93亿元，其中首发  89.76  亿元，增发  294.86  亿元（12  股权融资规模为  2210.99  亿元）；上市公司并购重组方面，截至  2018  年  1  月  25  日，1  月份计划上会  13  家（其中已表决9  家，通过  8  家，未通过  1  家，待表决  4  家），通过率  88.89%；上周末开放式基金分类股票投资比例为  54.58，上上周末为  54.52。上周沪股通流入资金  1.97  亿，深股通流入资金  23.62  亿，合计流入  25.59  亿。
        风险提示：金融监管超预期，流动性风险