全球市场继续呈现普涨格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周(1.15-1.19)国内整体市场继续上涨,但分化依然显著,从指数来看,上证综指上涨1.72%、上证50上涨3.29%、沪深300上涨1.43%、而中小板指下跌2.51%、创业板指下跌3.22%;其他市场指数中,香港恒生指数上涨2.68%、纳斯达克指数上涨1.04%、道琼斯指数上涨1.04%、标普500上涨0.86%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国内经济基本面平稳。上周四国家统计局公布2017年4季度GDP增速为6.8%,全年增速为6.9%,结束自2011年以来的持续回落。12 月工业增加值当月同比+6.2%、较 11 月回升 0.1 个百分点;受益于基建、地产投资增速强于预期,2017 全年工业增加值累计同比+6.6%,较 2016 全年的6.1%上行 0.5 个百分点。我们认为在消费稳健增长、基建投资托底、进出口持续修复等逻辑支撑下,经济增速韧性较强。
短期风格转换概率不大,但对待春季行情仍需理性,重点关注低估值金融板块、通胀主线下具有涨价预期的板块;中长期布局低估值、内生高增长的成长股。进入2018年以来,市场走势较好一方面来源市场风险偏好提升,另一方面我们观察到近期确实存在新增资金入市:港股流入A股资金1月规模远超12月份;受去年蓝筹行情影响,以价值投资理念为主的基金受到追捧,继东方红睿玺资仅用一天筹集178亿之后,上周兴全合宜募集规模更上一层楼达到300亿,新发基金为市场注入新动力,短期或强化二八分化行情,但需要谨慎的是绝大部分巨额基金认购规模从历史上来看都发生在情绪极度乐观之时。另外,全球通胀预期愈演愈烈,短期通胀主线依然是比较确定性的方向,但通胀一旦超预期大幅上行,将会对当前货币政策形成约束,通胀将是今年投资需要非常关注的宏观指标。短期建议关注低估值金融板块、通胀主线下具有涨价预期的板块,中长期布局可以开始关注低估值、内生高增长的成长股。
风险提示:流动性边际收紧风险;通胀上行超预期。