主要观点：  
        工业投资平稳增长，消费有所回落  
        2017  年  12  月份，规模以上工业增加值同比增长  6.2%，较上月加快0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】采矿业降幅缩小；制造业继续略有回落，电力、热力、增速大幅提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）专用设备、机械、通用设备、汽车等行业保持高增速，黑色金属持续负区间，工业结构继续优化。2017  年全年固定资产投资同比增长  7.2%，与上月持平。基建有所回落，但全年增长仍较可观。房地产投资受销售低迷拖累进一步下滑，土地购置继续下降，仅有新开工略有回升，或受租赁住房建设拉动。制造业投资、民间投资双双发力回升带动投资企稳。12  月社会消费品零售总额同比名义增长  9.4%，较上月下降  0.8  个百分点，除了去年的高基数影响外，本月汽车消费表现欠佳以及通讯器材  11  月高增后的明显回落也有一定的拖累。整体来看，12  月工业、投资实现平稳增长，消费稍有落后，但国民经济稳中有进、稳中向好的态势不变，12  月实现完美收官。  
        双降准流动性改善，股债冷暖各异  
        经济回升+效益改善，将带来未来股市的持续向上行情，但受货币偏紧持续、短期经济前景忧虑上升，以及周期、资源品上涨动力减弱影响，短期市场仍将维持一段时间的犹豫期。经济效益回升成共识情况下，金融市场的调整仅是波动而已，未来股市的缓慢向上趋势将延续。央行元旦前推出的临时降准将在春节前后得到使用，叠加之后将实施的力度颇大的普惠金融结构性降准，新年后的资金紧张态势料将显著改善，货币的边际放松将带来股市基准的阶段性抬高。货币紧平衡和经济“底部徘徊”格局下，债市收益率并不存在大幅抬  升的基础。但由于基础货币投放渠道的变化，准备金市场的利率基准在抬高，这直接导致了货币体系利率水准逐步抬高，债市走势要依央行未来政策工具组合而定，现有加息和储备货币投放转向  OM、贴现、再贷款窗口的趋势，将继续给债市带来压力。
        6.9%提速增长，经济稳中向好愈显  
        四季度GDP增长6.8%，全年录得6.9%的好成绩，实现7年来首次提速增长。经济维持稳中偏升态势不变，增长速度见底态势明了。中国经济第一增长动力仍是投资，投资增速回落态势已扭转，预计2018年将略有回升。消费平稳，工业在全球经济复苏大背景下，2018年也将稳中偏升。楼市长效机制的政策突破口在租赁房建设，伴随租赁市场建设，地产投资增长将维持平稳并有提高。去杠杆仍是政策基石，货币紧平衡的态势不会改变；随着监管加强对金融体系脱虚向实现象的改善，2018年降准仍是可能选项。偏紧货币利于经济转型将逐渐成市场共识。伴随大宗商品价格进入新的平衡区，PPI将逐渐下行，但企业效益改善趋势不变。