投资建议:上周钢材现货价格趋稳并小幅上涨;期货环比小幅走弱,螺纹钢主力合约由贴水转为升水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部分区域钢材现货价格由跌转涨,反映现货价格经过前期大幅调整,目前已经逐步达到贸易商心里价位,贸易商开始出手进行冬储,钢价短期获得支撑;但由于需求季节性下滑,春季复工前钢价难以大幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前钢铁板块仍看不到由需求确定性增长带来的趋势性机会,但是春季复工行情仍然是值得参与的波段性投资机会。建议关注高业绩低估值的三钢闽光、韶钢松山、凌钢股份,方大特钢,以及龙头宝钢股份、太钢不锈等。
钢铁板块稳步上行。上周(2018.1.15—2018.1.19)沪深两市共计 5 个交易日,申万钢铁行业板块整体上行,最终收涨 0.41%,跑输沪深 300 指数1.02 个百分点。个股走势出现分化,全板块有 17 只股票上涨,12 只下跌,方大特钢领涨板块个股。
钢材价格指数跌幅缩小,螺纹钢期货由贴水转升水。上周钢价综合指数环比下跌 0.8%,跌幅环比缩小 2.85 个百分点;主要钢材代表品种现货价格环比下跌,但跌势趋缓;螺纹钢主力合约周平均环比上升 0.47%,热轧卷板主力合约周平均环比下降 0.31%;螺纹钢期货由贴水 13 元/吨变为升水13 元/吨。全球钢价综合指数环比下降 0.96%,亚洲市场价格环比继续下降 2.89%。
高炉开工率持平,社会库存继续累积。上周全国高炉开工率环比持平,但河北省由升转降,环比下降 0.63 个百分点;高炉检修容积环比下降 1.84%,河北环比上升 1.06%。社会库存方面,上周钢材社会库存环比增加 41.89万吨,增加额环比前一周减少 13.78 万吨;库存累积速度有所放缓,但仍处于累积过程中。
铁矿石价格涨势趋缓,焦炭价格继续下降。上周铁矿石价格指数周平均上升 1.46 点,环比继续上升。铁矿石港口库存环比增加 163.86 万吨,创历史新高达到 1.54 亿吨;大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 25.5 天,环比增加 4 天,增幅较大。焦炭周平均价格环比减少 121 元,降 5.37%,继续下降;厂内库存可用天数 11.5 天,环比增加 1 天。国内普碳废钢价格整体继续弱势运行。
钢厂盈利面环比持平,吨钢毛利继续下降。上周全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面分别 85.28%和 79.45%,已连续 12 周环比持平。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比减少 232 元,热轧卷板吨钢毛利环比减少 215 元,吨钢毛利 800 元左右,明显下降。
风险提示:环保限产政策执行力度不及预期;终端需求超预期波动;四大矿山联合限产保价。