板块上周走势回顾
        银行:  过去一周A  股银行板块上涨6.3%，同期沪深300  指数上涨1.4%，A股银行板块跑赢沪深300  指数4.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名1/29。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不考虑次新股，16  家A  股上市银行股价表现较好的建设银行（+15.2%)、工商银行(+13.9%)和农业银行(+11.5%)，表现稍逊的是招商银行(+3.0%)、浦发银行  (+2.6%)和兴业银行（+1.8%）。次新股里表现较好的是张家港行(+24.8%)、无锡银行(+18.3%)和江阴银行(+18.1%)。14家H  股上市银行表现较好的是中信银行（+13.4%）、农业银行（+12.5%）、光大银行（+10.7%）。信托:  过去一周平安信托指数上涨3.1%，跑赢沪深300指数1.7  个百分点。表现依次为陕国投A（10.43%）、爱建集团（3.10%）、安信信托（2.83%）、中航资本（2.65%）和经纬纺机（-1.39%）。
        上周行业重要事件和上市公司重要公告
        行业：  （1）1  月15  日央行开展3980  亿1  年期MLF  操作，中标利率3.25%，3  个月期国库现金定存招标，中标利率4.70%。（2）据央行，2017  年9  月30日央行发布关于对普惠金融实施定向降准的通知，目前有关金融统计工作正在抓紧进行，预计普惠金融定向降准可于2018  年1  月25  日全面实施。（3）据统计局，2017  全年国内GDP  82.71  万亿，同比增6.9%，2017Q1-Q4  增速分别为6.9%、6.9%、6.8%、6.8%。（4）央行发布《2017  年四季度金融机构贷款投向统计报告》，2017  年末，金融机构人民币各项贷款余额120.1  万亿元，同比增12.7%（-0.8pct，YoY）；全年增加13.5  万亿元，同比多增8782  亿元。公司：（1）常熟银行拟发行期限6  年、总额30  亿元的可转换公司债券。（2）张家港行获准发行不超过15  亿元的二级资本债券。（3）南京银行参股的江苏金融租赁股份有限公司首发申请获通过。（4）中国银行拟支付第二期境内优先股股息15.4  亿元，股息率5.5%。
        流动性管理及市场数据跟踪
        美元兑人民币汇率较上周下跌7BP至6.40，离岸人民币贴水由上周的4725BP上涨至5365BP。过去一周央行净投放基础货币5900  亿元，其中,逆回购操作投放10600  亿，逆回购到期回笼4700  亿。本周将有8200  亿元逆回购到期。银行间拆借利率出现分化，隔夜/7  天/14  天期利率分别上行3BP/8BP  至2.90%/3.42%，14  天下降39BP  至3.64%。国债收益率走势分化，1  年期下降2BP  至3.56%，10  年期上涨4BP  至3.98%。
        理财市场——据WIND  不完全统计，上周共计发行理财产品2697  款，到期3093  款，净发行-396  款。在新发行理财产品中，保本型理财产品占35.04%。互联网理财产品7  日年化收益为4.37%，较上周下降4bps。
        板块投资建议：
        本周统计局公布全年经济数据，17  年经济平稳收官。本周银行股表现强势，大幅跑赢市场，我们认为短期板块的大幅上涨更多是金融板块的联动以及市场风格的短期回归。目前行业PB  对应17  年1  倍，中长期来看具有很高的防御价值，未来随着经济的结构向好估值会进一步得到提升，我们继续看好板块绝对收益表现。从个股上，我们继续推荐宁波、农行、招行、贵阳银行。
        风险提示：资产质量下滑超预期。