上周（2018/1/14-2018/1/20）40个重点城市新房合计成交405万平米，环比下降12.8%；1月截至上周累计日均成交62万平米，环比12月下降22.9%，较去年1月上升4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周统计局公布2017年经济数据，  1-12月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长7%和7%，销售面积和金额同比分别增长7.7%和13.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，销售额出现翘尾效应，12月单月销售同比增长20.5%，创出下半年单月增速的新高，主要由于房企年末冲业绩加大推盘力度，预售证发放节奏也边际加快；而投资增速则出现明显回落，12月单月投资增速回落至2.4%创出年内新低，投资下行趋势确立，主要受到去年末高基数效应和房企现金流入回落的影响，土地购置面积增速也开始收窄。我们认为未来销售端将出现分化，一二线城市低基数背景下成交反弹幅度可期，而投资增速受到现金流压力将继续稳步下行。目前行业调控政策已出现边际拐点，板块估值空间打开，龙头估值切换效应明显，我们重申增持评级，推荐组合：  1）龙头房企：万科、保利地产、绿地控股；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、北京城建；3）REITs受益题材：嘉宝集团、金融街、世茂股份等。
        支撑评级的要点
        板块行情：上周SW房地产指数上涨3%，沪深300指数上涨1.43%，相对收益为1.57%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第3位。个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：泰禾集团、云南城投、荣盛发展、广宇发展、万科A。
        公司动态：卧龙地产计划向62个激励对象授予748万股股票；阳光城3名董事拟半年内减持约1,460.6万股公司股份；三湘印象为杭州江干区项目注资7.5亿元用于建设；华侨城成功发行35亿元公司债，两个品种最高利率5.7%；信达地产公告重组后将深耕长三角、北京等一线，总资产增至934亿；荣盛发展总裁减持252.6万股股份，未来半年不再减持。
        政策新闻：统计局公布2017年全国商品房销售额133,701亿元，增长13.7%；2017年上海房地产开发投资3,856.5亿，增速回落2.9个百分点；长春三环内限售，新购非家庭唯一住房2年内不得上市交易；住建部表态兰州合肥等地放松调控属误读，坚持调控目标毫不动摇；国土部公布全国地价温和上行，住宅地价比16年末增长超1成；南京出台高层次人才购房细则，限购一套且5年内不得转让。
        行业数据：上周40个重点城市新房合计成交405万平米，环比下降12.8%；1月截至上周累计日均成交62万平米，环比0上月下降22.9%，较去年1月上升4%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：-7.1%、-17.5%、-6.1%，北上广深环比变化分别为：-1.2%、-5.2%、16.9%、-34.5%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.1个月，环比下降0.27个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2,223万平米，环比上升17.5%；年初至今累计成交0.41亿平米，同比下降48.4%。