2017年业绩预计增长50%-55%,符合市场预期
公司公告2017年度归母净利润预增3,600万元至4,000万元,即2017年净利润范围在1.08-1.12亿元,同比增长50%-55%;扣除非经常性损益后,归母净利润增加3,450万元,即2017年扣非后净利润约为9,512万元,同比增长57%左右,净利润及扣非后净利润均符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本期业绩预增的主要原因:1.主营业务的影响,公司立足主业,强化质量管控、优化经营管理,不断增强产品的竞争力,产品销量增加,营业收入和净利润均实现稳步增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2.公司通过出租部分房产盘活资产,提高了资产的使用效率,取得租赁收入2,380万元。
收到中标通知书,18年有望带来业绩增量
公司同时公告近日收到美年大健康发来的中标通知书,公司在美年大健康组织的2018年全国体检分院设备采购招标中成为"磁共振成像系统"和"数字化摄影系统(平板DR)"标段的中标供应商,2018年度预计采购公司设备金额1亿元至1.2亿元。
该两项目中标将有助于增加公司2018年度以及以后年度的营业收入和净利润。我们预计2017年核心产品DR出货量同比增长40%,整体DR增长同比约为20-25%;新16排CT预计在2018年开始销售;核磁产品预计在2018年加快增长。新产品+效能提升+行业景气度提升+国产政策鼓励,叠加美年健康的新增订单,将促进万东主业发展提速,我们预计2018年净利率水平提升至12%,利润增长提速。
第三方影像产业高速发展,万东有望成为行业龙头
第三方影像中心在16年放开标准后,社会资本持续投入,覆盖范围逐步渗透扩大,预计2022年,第三方影像中心市场容量或达300亿。万东作为该领域的先导者和老牌硬件供应商,具有品牌、渠道、资本三重优势,有望占据主要的市场份额。我们预计在2022年,万东占比有望达到10%,第三方影像中心净利润率可维持在20-30%,将为万东带来新的利润增长点。
万里云占据AI读片领先优势,阿里+美年优秀伙伴补足短板
伴随分级诊疗和医疗消费升级,势必加快基层医疗需求井喷,影像诊断行业受益。万东作为老牌设备生产商,具有设备流量,同时美年健康的加盟带来平台流量,其优势可见一斑。我们看好公司万里云在AI读片的领先优势,目前万里云日阅片人次超过1万,预计2018年将超过3万,远程读片未来具备光明前景。
我们预计17-19年公司净利润为1.10/1.61/2.24亿元,对应EPS为0.20/0.30/0.41元,近期受宏观因素和市场情绪影响股价波动较大,调整目标价,维持"买入"评级。
风险提示:相关项目尚未签订正式合同,合同条款对公司的影响存在不确定性;第三方影像中心市场竞争激烈;远程AI读片法规局限