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研究报告:群益证券(香港)-2017年中国大陆宏观资料综评:2017年全年GDP增长6.9%,超出市场预期-180119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-19 16:46:40
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖晨凯
研报出处: 群益证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 298 KB 分享者: eag****fa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国家统计局2018  年1  月18  号发布资料,据初步核算,全年国内生产总值827122  亿元,按可比价格计算,比上年增长6.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分季度看,一季度同比增长6.9%,二季度增长6.9%,三季度增长6.8%,四季度增长6.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        分产业看,第一产业增加值65468  亿元,比上年增长3.9%;第二产业增加值334623  亿元,增长6.1%;第三产业增加值427032  亿元,增长8.0%。
        点评:2017  年全年GDP  YOY  增6.9%,较去年同期回升0.2  个百分点,高于政府工作报告中6.5%的目标。
        从拉动GDP  的三架马车来看,2017  年全年进出口对GDP  的增长起到了正贡献,贡献率录得9.1%(前值-6.8%),消费和投资方面,贡献度有所下降,分别录得58.8%、32.1%(前值分别为64.6%、42.2%)。
        分产业来看,2017  年第一、第三产业增速进一步提升,其中第一产业同比增3.9%,增速较2016  年提升了0.6  个百分点,作为国民经济重要支柱的第三产业即服务业同比增8.0%,增速较去年提升了0.3  个百分点,第二产业同比增6.1%,较去年持平。
        从季度资料来看,4Q2017  录得GDP  增速为6.8%,好于市场预期,增速较3Q2017  持平,同样也较4Q2016  持平。分产业来看,第一、第三产业增速环比及同比均录得提升,其中4Q2017  第一产业增4.4%(前值3.9%,去年同期2.9%),,第三产业增8.3%(前值8.0%,去年同期7.8%),第二产业增速有所回落,4Q2017增5.7%(前值6.0%,去年同期6.1%)
        整体而言,受第一、三产业景气度提升,4QGDP  增长超市场预期,展望未来,从拉动GDP  的三大因素方面考虑,投资端受基建投资支撑,消费端受消费升级、人均收入提升等因素将保持稳健增长,在欧美国家经济复苏的背景下或继续带动出口端,从而支撑未来GDP  增长,不过我们也应该看到,考虑到17  年高基期效应及2018  去杠杆监管等影响,融资增速或放缓,并对GDP  增长产生一定压力,中央也表态GDP  将更加重视品质而不是速度,综上考虑,我们预计18年GDP  增速将有所回落,  全年实现6.7%的增长目标。
        

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