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招商蛇口研究报告:东莞证券-招商蛇口-001979-业绩快报点评:17年结算业绩超预期,估值偏低值得关注-180116

股票名称: 招商蛇口 股票代码: 001979分享时间:2018-01-16 15:03:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 何敏仪
研报出处: 东莞证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 767 KB 分享者: Ann****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        招商蛇口(001979)公告2017  年年度业绩预告,预计2017  年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加27.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        公司预计2017年度实现营业总收入755.37亿,同比增长18.82%;实现营业利润207.4亿,同比增长26.94%;归属上市公司股东净利润122.1亿,同比增长27.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本每股收益1.55元。其中房地产业务结转量较上年同期增长导致营业收入同比增长18.82%;房地产业务结转毛利率较上年同期上升,导致营业利润、利润总额增长幅度高于营业收入增长幅度。17年年末,公司总资产为3317.02亿元,与年初相比增加32.29%,主要为公司投资规模扩大。
        同时,公司17年1—12月累计实现签约销售面积570.01万平米,同比增加20.98%;实现签约销售金额1127.79亿,同比增加52.54%。公司销售增长理想,领跑行业;同时全年结算业绩小幅超预期,超额完成业绩计划,令人满意。
        招商蛇口是招商局集团旗下城市综合开发运营板块的旗舰企业,是招商局集团在国内重要的核心资产整合及业务协同平台。15年底公司吸收合并招商地产上市后,聚合了原招商地产和蛇口工业区两大平台的独特优势。园区开发与运营、社区开发与运营和邮轮产业建设与运营三大业务板块协同发展,形成招商蛇口特有的发展路径和竞争优势。看好公司作为龙头房企的发展前景,其背靠招商局集团巨大的资源优势,在行业竞争过程中持续提升市场份额,持续较快发展壮大值得期待。
        预测公司17年——18年EPS分别为1.55元和1.8元,对应当前股价PE分别为14倍和12倍,维持公司“推荐”投资评级。
        

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