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石基信息研究报告:中银国际-石基信息-002153-酒店、零售、餐饮信息化线下控局者-180108

股票名称: 石基信息 股票代码: 002153分享时间:2018-01-15 10:01:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋彬,谭鹏鹏
研报出处: 中银国际 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 1,080 KB 分享者: 563****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司国内酒店、餐饮、零售三大领域信息化系统行业控局者,看好公司稀缺属性及未来业绩爆发式增长可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】给予买入评级,目标价格34元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  支撑评级的要点
  线下全业态系统控局者,持续完善大数据生态。公司作为国内酒店信息化龙头厂商,PMS的酒店客户总数超1.1万家,五星级以上酒店占有率90%以上。通过收购西软、广州万迅和航信华仪,在中、低星级市占率不断提高。公司通过收购Infrasys、正品贵德和思迅布局餐饮信息化领域,目前餐饮客户超15万家。通过参股、控股思迅、科传、富基、长益实现了零售客户超20万,规模化零售客户60%以上的市占率。高市占率使得公司是名副其实的国内酒店、餐饮、零售三大领域信息化系统行业控局者。同时,公司在大数据和云计算方面持续投入,通过收购Hetras、控股Snapshot、RRSA开发云PMS以及数据平台等,持续完善公司的大数据生态,数据变现潜力巨大。
  阿里二度加码,共同布局新零售。公司于11月发布公告计划将石基零售(由旗下从事规模化零售信息系统业务的控股或参股子公司整合而成)38%的股权以不超过5亿美元转让给阿里投资的关联方,阿里在互联网零售领域拥有领军地位,与公司线下龙头强强联手,共同布局新零售。
  畅联推进顺利,支付平台系统大有可为。2017年,畅联继续推进直连在集团/酒店与多种类型渠道合作中的应用,截至中期报告,新增国内外渠道3个,新增国内外集团客户8个。公司收单一体化支付系统PGS有效提高线下付款效率,PGS业务新开通酒店45家,酒店用户合计1,105家。
  石基支付平台处理微信支付、支付宝等支付交易总金额超过160亿元人民币,随着公司支付平台持续推广及第三方支付比例不断提升,该业务带来的佣金收入具备巨大潜力及弹性。
  风险:并购整合不顺利的风险;畅联业务推进不达预期的风险。
  估值
  预计2017-2019年每股收益分别为0.40元、0.44元、0.51元,看好公司稀缺属性及未来业绩爆发式增长可能,给予买入评级,目标价为34元。
  
  

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