焦炭、焦煤品种：
        观点：近期环保检查有所放松，山西、山东等地焦化企业开工率大幅上升，焦化企业焦炭库存升至高位，部分焦化企业为了回笼资金，开始降低焦炭价格，主流地区焦化企业利润下降至350元/吨左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月份铁矿石价格坚挺，钢材价格走弱，钢厂利润收窄至900元/吨左右，因此钢厂对煤焦补库并不积极。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到春节前钢厂仍将继续对煤焦补库，预计焦炭、炼焦煤价格也难以大幅下跌。总体上，下游终端需求疲软对黑色形成压制，市场保持谨慎，现阶段煤焦期货能否上涨取决于螺纹现货能否企稳反弹，可以考虑暂时对焦炭焦煤期货保持观望。套利方面，近期独立焦化企业利润降至350元/吨左右，上周五焦炭、焦煤主力1805合约比价维持在1.52附近，比价处于合理水平，等待焦炭现货企稳再考虑买焦炭抛焦煤套利。
        现货情况：上周焦炭市场逐步趋弱，港口焦炭价格小幅下跌。澳洲煤价格持稳，上周中挥发焦煤维持197美元/吨，折算成人民币1535元/吨。
        价差情况：日照港准一级冶金焦价格下跌50元/吨至2300元/吨，12日夜盘收盘焦炭主力1805合约期现价差为-289元/吨，近期普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格高于山西及蒙古煤，12日夜盘收盘焦煤主力1805合约期现价差在-121元/吨左右。（与蒙古进口煤价差）
        周度供需和库存数据：上周焦炭四大港口库存下降9万吨至267万吨，贸易商积极出货，港口焦炭价格下跌，炼焦煤港口库存上升17.7万吨至225.7万吨，进口炼焦煤价格维稳运行，成交情况有所改善。上周独立焦化企业开工率大幅上升，加上运输不畅，导致独立焦化企业焦炭库存连续两周大幅上升。受大范围雨雪天气影响部分高速公路封路，上周样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤到货情况不理想，炼焦煤库存有所下降，预计焦化企业开工率上升后在春节前对炼焦煤的补库力度将有所加强。华北地区为了保民生，允许部分高炉复产，上周全国高炉开工率小幅上升至64.09%。钢材终端需求不佳，钢材社会库存大幅上升，钢厂螺纹库存同样大幅增加，市场信心偏弱。
        策略：观望为主。买焦煤抛焦炭1805合约策略退出观望。
        风险点：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，冬季需求下滑超预期，蒙古进口炼焦煤数量增加。