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有色行业研究报告:联讯证券-有色行业:稀土走在价格上涨的路上-180111

行业名称: 有色行业 股票代码: 分享时间:2018-01-12 08:26:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 579 KB 分享者: wj****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        镨钕价格反弹,行业景气度上行
        稀土行业自  2010  年价格下行以来,行业持续去库存,由于环保督查及供给侧改革,国内稀土巨头的实际产量已经远小于其稀土配额,产业链上库存较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自  2017  年  12  月中旬稀土价格反弹以来,氧化镨钕价格升逾  20%,我们判断下游行业的增长,以及产业链库存的减少,促成了本次涨价,稀土价格的上行将带动整个产业链进入补库存阶段,从整个环节来计算,渠道产业链的库存增加对于上游产能的消化将有积极作用,价格景气度有望维持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        稀土行业协会联席会议即将召开,政策制定有望明确
        中国稀土行业协会将于  2018  年  1  月  19  日召开相关稀土行业联席会议,年初进入政策密集发布期,2018  年整体的政策将围绕环保及订产制定,有利于进一步规范行业准则,利好六大集团对于全国稀土产业的进一步整合。
        打黑与收储有望进一步展开,理清供给端
        工信部原材料司换帅以来,稀土打黑有望持续推进,2017  年年中由于打黑执行力度不及预期,稀土价格震荡下行,2018  年对于黑稀土的打击政策预期渐浓,有利于理清供给端;国储局  2018  年收储计划将出台细则,收货有利于稳定市场价格,消耗过剩市场库存,供给端将获得显著整合,稀土价格有望触底反弹。
        国内核心资产,价值重估
        2015  年全球探明稀土储量  54  万吨,在稀缺的重稀土方面,中国占到了  41%的储量,随着海外周期品种的强周期,稀土作为国内重要资产,有望获得价值重估,MSCI  有望超配中国稀缺资产,稀土作为电子元器件、发光、储能材料的重要上游,有望从储量方面重新获得估值认可,未来单价上涨可期。
        投资建议
        推荐国内稀土龙头,首推盛和资源,公司低价获得产能外延,目前开采配额  6000  多吨,分离配额  6000  多吨,成长能力强。建议重点关注包钢股份、广晟有色、五矿稀土、中科三环、厦门钨业、北方稀土等。
        风险提示
        稀土打黑不及预期、稀土价格反弹不及预期

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