策略卓越推：大消费、煤炭、钢铁、电子、化工
        市场概况：新年首个交易周，A股喜迎开门红，沪市整体表现优于深市，创业板冲出低迷格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要指数全线飘红，深证100R、上证380、中证100领涨，创业板综、中小板总、中小300涨幅最弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业表现来看，申万28个行业集体上行，其中房地产、建筑材料、家用电器涨幅突出，汽车、传媒、电气设备涨幅较小。概念板块方面，板块继续轮转，领涨板块改为油气改革、房屋租赁、雄安新区，此外，次新股、芯片国产化、3D传感板块表现不尽如人意，为上周仅为下跌表现的三个概念板块。
        流动性方面：2018年第一周，央行通过公开市场操作进行资金回笼，实现资金回笼共计5,100亿，其中无逆回购操作，逆回购到期5,100亿。
        本周公开市场将有逆回购到期4,100亿，无正回购和央行票据到期，MLF到期1,825亿。从市场利率走势上看，10年期国债收益率小幅上行，维持高位。近期市场资金面持续改观，整体仍偏宽松。尽管央行货币投放过程较为谨慎，但资金价格仍然保持稳定。传统资金紧张时期临近，受年底MPA等各类监管考核压力、同业存单利率持续走高等因素影响，我们预计流动性仍有所波动，但考虑到监管层货币政策的一致性和精细化操作，出现资金面超预期紧张的概率不大。
        市场资金需求：1月2日至1月5日，证监会发审委审核通过4家企业IPO批文，其中创业板2家（南京越博动力系统股份有限公司、浙江泰林生物技术股份有限公司）、中小板2家（润建通信股份有限公司、贵州泰永长征技术股份有限公司），未通过2家。本周（1月8日至1月12日），共3只新股等待申购。同时，将有35家公司解禁51.92亿股限售股，较上周减少65.29%，解禁市值490.11亿元（按1月5日收盘价计算），较上周缩水49.19%。
        宏观数据：2017年12月外汇储备高于预期，达3.1399万亿美元。外汇储备自2017年2月以来稳步回升，已经连续11个月保持上涨态势，且连续11个月突破3万亿美元，外汇储备在2017年全年实现近3年以来首次年度增长。
        市场要闻：
        （1）银行股权管理办法实施。1月5日，银监会印发《商业银行股权管理暂行办法》。针对违反规定未经批准持有银行股权、入股资金来源不符合自有资金要求、违规代持、股权结构不清晰、违规开展关联交易进行利益输送以及滥用股东权利损害银行利益等现象，《商业银行股权管理暂行办法》旨在规范商业银行股东特别是主要股东行为，加强股东资质的穿透审查，加大对违法违规行为的查处力度，保护商业银行存款人和其他客户合法权益，维护股东合法利益，从而保障商业银行安全稳健运行，促进商业银行持续健康发展。《办法》主要在对主要股东管理、董事会和董事会秘书职责、限制股东权利等方面做出修改。新增了一些专门针对主要股东的要求，将监管重点聚焦主要股东，防止其滥用权利、掏空银行等行为。
        （2）保监会叫停“名股实债”股权计划。1  月5  日，保监会印发《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》。《通知》重在对保险资产管理机构设立股权投资计划业务进行规范，并提出以下主要要求：第一，要求股权投资计划的投资收益应当与投资标的经营业绩或收益挂钩，严防以“名股实债”方式，变相抬高实体企业融资成本；第二，要求保险资产管理机构设立投资计划应当承担主动管理职责，不得直接或变相开展通道业务，不得开展嵌套投资；第三，建立优先注册机制，切实引导保险资金发挥自身特色，更好服务实体经济发展。
        （3）兰州部分区域取消限购，打响全国楼市松绑第一枪。上周末，兰州市住房保障和房产管理局发布《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》，对现行的房地产市场调控政策进行调整，对部分区域（西固区、九州开发区、高坪偏远区域）取消限购，进一步强化价格备案制度，同时对核心区的住房开始实施3  年期限的限售政策，并于2018  年1  月8  日起正式实施。
        市场展望：节后A  股市场持续上扬，周期股与价值股共同推动股指攀升。从行业表现上看，房地产市场涨幅最大，建筑材料和家用电器位居其次，一方面市场对于价值股的认可仍在，另一方面，投资者对于周期股的认知出现扭转。我们认为经济强劲复苏的背景下，周期股整体需求不弱，供给侧改革和行业本身的产能出清，是推动周期股上行的重要动力。在供给侧改革的背景下，行业供需结构的扭转，将推动行业经营情况不断改善，上行空间和预期有望不断扩大。
        行业配置：近期市场的结构化较为明显，我们认为周期股有望受益于持续的经济复苏，以及季节性的开工因素。同时价值股仍然具备业绩支撑，估值并未明显高于全市场，投资者可以均衡配置。本期配置建议为：大消费、煤炭、钢铁、电子、化工。
        市场风险：监管政策力度超预期；货币政策过快收紧；改革推进力度放缓。