矿经易期货视点:
铜: LME 库存上一交易日增加3700 吨达203850 吨,注销仓单维持在44900 吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周SHFE 铜库存增加9952 吨至160441 吨,去年同期为188571 吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货方面,上周五LME 铜Csah 贴水42.5 美元/吨,国内上海地区贴水收窄至5 元/吨,隔月价差大导致贴水缩小,市场成交较为僵持。上周五洋山铜premium下降3 美元/吨至75.5 美元/吨,由于国内进入消费淡季,铜清关需求下降。秘鲁官方数据显示,该国11月铜产量20.6 万吨,同比增加3.8%。资金方面,CFTC 数据显示,截止到1 月2 日投机净多头增加10311达62856 手,等价于71.28 万吨金属量,净多头持仓创2012 年以来新高。综合来看,随着铜价在高位震荡,中国废铜进口缩减及铜精矿干扰预期对铜价的影响出现边际弱化,铜价有所回调。当前现货市场相对疲软,且随着消费季节性走淡,一季度精练铜再次进入累库阶段,近期重点关注库存积累幅度。中期来看,全球精炼铜消费增速提升的背景下,铜价运行重心有望进一步抬升。
铝:疲弱的美元走势以及强势原油是近期支撑有色金属走强的宏观因素。而在国内铝材出口偏弱,海外库存偏低的背景下,伦铝将继续保持强势。 目前海外仍为短缺市场,虽然cash/3m 贴水,但18 年1 季度海外升水环比回升反映海外供应仍紧张。国内方面,SMM报12 月国内产量300.1 万吨,环比增长4.89%,1 季度预计国内产量仍将继续恢复,则国内现货压力较大。在消费淡季的预期下,国内价格主要被海外拉动。目前比值在6.8 附近,跨市反套仍可关注。
铅锌:LME 锌库存减少250 吨,至180325 吨,Cash/3m 升水扩大至26.0 美元/吨;LME 铅库存减少150 吨,至141925 吨,Cash/3m 升水6.75 美元/吨。上海现货对1802 合约升水走高至80-100 元/吨,广东市场贴水30-40 元/吨,我的有色网数据上周国内五地锌锭库存增长近1.6 万吨,增量主要来自上海地区。库存维持增长显示农历年前消费维持疲弱,但受供应短缺预期影响,锌价继续维持偏强震荡走势,短期重点关注国内供应情况,SMM 数据显示,上周国内多地锌精矿TC 维持不变,低TC 和低原料库存将限制国内炼厂生产,中期继续看多锌价。