观点：内外价差处于低位  郑棉短期或震荡运行    
        信息分析：      
      （1）上游，棉花企业销售进度慢于上年同期，仓单创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月工商业库存同比增加，现货市场棉花价格下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）仓单流入，有效预报减少。周五，中国棉花价格指数3128B为15665（-34）元/吨，CotlookA指数为88.80（+0.50），折14700美分/磅；郑棉仓单3571（+328）张，有效预报1398（-289）张。  
        （2）下游，进口纱价格优势丧失。棉纱市场成交转淡，进口纱价格优势丧失。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23010（-20）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23188（+51）元/吨。  
      （3）1月5日一周，棉纱期货跟随棉花价格整体震荡运行，价差保持在8090-8120区间。总持仓204手。  
      （4）美棉签约环比增加。截至12月28日一周，美国净签约销售本年度陆地棉4.4万吨，环比增19%，较近四周均值减17%。    
      （5）印度现货棉价持稳，期货收涨。瑞嘉国际信息，1月4日，印度国内S-6报价维持40900卢比/candy，折82.30美分/磅。当日印度MCX01月合约收于20280卢比/包，涨幅0.75%。    
        逻辑：  
        国际方面，美棉未点价合同处于历史高位，签约进度保持平稳，基金净持仓处于高位。印度棉病虫害问题引发关注，其国内预期棉花减产，棉价坚挺。  
        国内方面，上游，棉花企业销售进度慢于上年同期，工商业库存同比增加，现货价格持续阴跌，阶段性施压棉价。    
        综合分析，国内外价差处于低位，美棉高位震荡，郑棉短期或震荡运行。    
        操作建议：观望    
        风险因素：宏观风险：若美元持续走强，利空棉花价格。