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研究报告:中信期货-农产品策略周报(棉花&棉纱):内外价差处于低位,郑棉短期或震荡运行-180108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-08 11:15:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 929 KB 分享者: 汇****下 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:内外价差处于低位  郑棉短期或震荡运行    
        信息分析:      
      (1)上游,棉花企业销售进度慢于上年同期,仓单创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月工商业库存同比增加,现货市场棉花价格下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)仓单流入,有效预报减少。周五,中国棉花价格指数3128B为15665(-34)元/吨,CotlookA指数为88.80(+0.50),折14700美分/磅;郑棉仓单3571(+328)张,有效预报1398(-289)张。  
        (2)下游,进口纱价格优势丧失。棉纱市场成交转淡,进口纱价格优势丧失。中国棉花信息网数据显示,周五,国产32支普梳棉纱价格指数23010(-20)元/吨,进口32支普梳棉纱价格指数23188(+51)元/吨。  
      (3)1月5日一周,棉纱期货跟随棉花价格整体震荡运行,价差保持在8090-8120区间。总持仓204手。  
      (4)美棉签约环比增加。截至12月28日一周,美国净签约销售本年度陆地棉4.4万吨,环比增19%,较近四周均值减17%。    
      (5)印度现货棉价持稳,期货收涨。瑞嘉国际信息,1月4日,印度国内S-6报价维持40900卢比/candy,折82.30美分/磅。当日印度MCX01月合约收于20280卢比/包,涨幅0.75%。    
        逻辑:  
        国际方面,美棉未点价合同处于历史高位,签约进度保持平稳,基金净持仓处于高位。印度棉病虫害问题引发关注,其国内预期棉花减产,棉价坚挺。  
        国内方面,上游,棉花企业销售进度慢于上年同期,工商业库存同比增加,现货价格持续阴跌,阶段性施压棉价。    
        综合分析,国内外价差处于低位,美棉高位震荡,郑棉短期或震荡运行。    
        操作建议:观望    
        风险因素:宏观风险:若美元持续走强,利空棉花价格。  

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