投資要點
市場綜述
恒指再創逾十年新高:恒指周四(4 日)高開130 點後,曾掉頭倒跌不足1點,低見30,560 點全日低,其後發力再上,最多升235 點,高見30,796點,再創逾10 年高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒指尾段回順,最終收報30,736 點,升175 點或0.57%,大市成交額1,318 億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
後市展望:恒指上望31,000 點
短期看好板塊:澳門博彩、銀行、內房
歐美股市續上升:美股三大指數創收市新高,道指突破25,000 點心理關口,標普500 指數及納指今年開市3 天以來每日創新高,分別為1964年及1999 年以來紀錄。受日本股市升至26 年高位及美股三大指數創新高帶動,油價升至3 年高位推升能源股,歐洲股市上升。
宏觀焦點;
華潤雪花、青島、燕京等多個國產啤酒品牌集體漲價;
內地暴雪影響冬煤運輸;
12 月財新中國服務業PMI 創近3 年半高位;
工信部指嚴禁任何理由新增鋼鐵產能;
企業消息
傳萬達正考慮把體育業務在港上市;
酷派集團(2369)近9 億股易手 單一大股東變動;
中銀航空租賃(2588)、天工國際(0826)發盈喜;
交易建議
中海物業(2669) 2.22 元/ 短線目標價:2.40 元 /14.3% 潛在升幅
因素:i) 集團在2015 年從中國海外分拆上市,目前為中海集團唯一一家物業管理公司,背靠母公司中海集團,中海物業在全國52 個城市提供物業管理服務,所管理樓盤超過500 個,上半年管理面積達到9,860 萬平米;
ii) 由於公司主要負責母公司所開發的樓盤項目,未來會繼續受益於母公司樓盤銷售;集團最近收購了集團公司的中信物業管理公司100%股權,收購價為1.9 億人民幣,相當於靜態15/16 年9.4/27.9 倍市盈率,此收購包含了中信在國內20 個城市,120 個樓盤项目的管理面積。項目收購對公司的業務營運有正面影響,提升總體營運協同效應。另外,集團在2014 年推出O2O增值服務平臺,但增值服務收入佔比還是比同業對手落後。因為增值服務含更高的毛利率,公司未來會大力發展增值服務,為股東帶來更高的利潤貢獻
iii) 現價相當於2018 年動態PE 為16.4 倍,低於綠城服務(2869)同期24.1倍PE,我們認為中海物業背靠集團, 每年有新项目給予中海物業管理,於管理面積持續增長下,我們認為其估可與綠城服務看齊;
iv) 股價仍處今年8 月至今升軌上,續有利股價上試高位,建議趁低吸納。
致豐工業電子(1710) 0.91 元/ 短線目標價:1.10 元 /25.0% 潛在升幅
因素:i) 集團為內地領先工業電子零部件代工生產商,主要生產1)智慧充電器,主要用於工業物流電動叉車,佔2016 年總銷售45%。2)機電產品,主要用於醫療設備、可再生能源設備、家居保安解決方案及濾水系統, 佔2016 年總銷售35%。3)開關電源,主要用於醫療設備,再生能源設備。集團主要為一家美國上市的儲能公司生產智慧充電器,充電器主要為機場/港口的電動工業車輛,例如電動叉車充電,此業務在過去2 年年複合增長101%;
ii) 集團目前的智慧充電器業務只是在嬰兒階段,未來隨著工業電動車滲透率的提升,帶動智慧充電器的需求。集團正在與一家歐洲公車生產商協商供應智慧充電器,如果成功落實將會為公司增加新客戶以及新的銷售增長點;
iii) 我們預計集團在2018 年銷售將能至少增長20%,預計2018 年利潤大概1.3 億港幣,現價相當於2018 年的10 倍預測市盈率,我們相信對於生產智慧充電器的新經濟公司,給予10 倍動態市盈率的估值是相對保守;
iv) 股價續守招股價0.62 元之上,近日於近半個月橫行區底部0.75 元現承接後反彈,若穩守此支持,有利股回升至橫行區頂部阻力,建議趁低吸納。