重点推荐
        【策略】再谈年初均衡配置的意义——兼论地产的配置价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、维持前期观点，17  年底的胶着期即将过去，做好迎接风险偏好修复的准备，18年Q1可以更加乐观一些！在未来两个月央行倍加呵护流动性的环境下（定向降准+临时降准），风险偏好的确具备“深蹲起跳”的条件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、年初均衡配置的意义在于：不管是从投资者行为、还是历史数据的回溯来看，除非在趋势性很强的大牛市里，否则如果年初就选择赌方向、赌风格，所能获取的超额收益非常有限，反而有可能得不偿失，策略上并不如均衡配置性价比高。3、重申地产板块的配置逻辑：继续看好银行、地产板块全年的配置机会，并且Q1  是为全年布局的最佳窗口期。主要逻辑如下：回溯过去每一轮地产指数取得超额收益的阶段，当货币宽松（预期）或地产调控政策宽松（预期）之一出现的时候，房地产股票就基本会在一段时间内具备配置价值。在央行控制货币供给总闸门的态度和决心下，货币宽松的预期很难看到。但未来地产政策调控边际放松的可能性正在加大，原因在于两点：第一，房地产税立法在18  年可能进入实质阶段，这将成为中长期影响房地产市场的一个重大不利因素，为稳定房地产市场，短期内调控政策很可能会适当放宽以对冲中长期的负面影响；第二，内蒙古地铁项目今日被叫停从侧面说明目前地方政府财政相对紧张，而中央对地方政府债监管趋严这一现状则加剧了地方政府资金需求，这将促使地方政府通过拍卖土地等手段增加财政收入，地产政策松动的预期将会进一步增强。近期，热点城市新房限价开始松动，是一个重要的信号。此外，当前地产板块已处于相对估值低位，其配置价值业已彰显！
        【建材】一季度看好周期不变，继续关注有利因素。我们最新可以观察到市场对房地产政策尤其是局部宽松的预期以及环保趋势对行业带来的利好（第四批中央环保督查全面反馈建材行业问题企业占比27.84%），继续看好一季度周期机会，推荐逻辑不变：（1）业绩为王，在价格高位中枢基础上，2017  年、2018  一季度行业盈利，特别是龙头企业盈利依然非常可观，同时一季度正值年报、一季报发布窗口期，预计龙头企业业绩、分红、股息率等指标表现出色；如海螺水泥已公告了2017  年业绩盈利区间，同比增长70-90%，在数据上进行了对市场预期的确认；（2）春节后季节性旺季效应依然存在，我们判断目前价格走势为，春节前小幅回调，春节后大概率启动涨价模式，且大概率高于前期高点；（3）从市场策略角度，我们判断今年春季躁动依然存在，新年第一周已经充分体现，同时多地房地产限购政策松动，地产预期偏乐观叠加环保督查利好行业，周期股风险偏好随之提升。主要主要推荐标的：海螺水泥、上峰水泥、华新水泥，关注天山股份、祁连山，玻璃继续看好旗滨集团。
        【交运】一马平川！三大航喜迎戴维斯双击。中性票价和油价假设下，我们认为国航、南航、东航18  年业绩预计提升至138  亿、103  亿、94  亿，EPS1.02  元、0.90  元、0.65  元预计三大航估值体系将从15  倍左右的历史中枢水平上浮至18-20  倍，板块整体上涨空间预计超过50%，标的上，三大航干线市场份额高，腾挪空间大，将更加受益，继续推荐三大航（A+H），关注上海航线相关度较高的吉祥航空。
        【金工】震荡格局未变，又遇阻力位。天风金工择时体系显示wind  全A指数继续保持震荡格局，决定短期市场波动方向的核心变量将是市场风险偏好的变化。根据我们的风险偏好打分预测模型，下周的市场风险偏好预测为谨慎状态。主要体现在两个个方面：第一，利好的兑现，地产股的本轮快速上涨或许和周末多个城市放松限购有关，短期有利好兑现的嫌疑。第二、震荡格局未变，市场反弹至3400  点的阻力位附近，以技术分析作为指导的投资者有可能兑现部分收益。板块选择上看，上证50、白马股指数继续运行在上行趋势中，建议继续持有，创业板继续处于震荡走势，建议中性偏低仓位。主题方面，进入一季度，市场将重点关注公司业绩情况，年报预增和1  季报预增的公司将成为关注的重点。整体而言，市场继续震荡格局，风险偏好预测为谨慎，仓位为中等偏下水平，上证50  与白马股指数继续持有；创业板指处于震荡格局，中等偏低仓位。主题上年报业绩预增和1  季报潜在预增的公司值得关注。"
        【银行】宁波银行：精耕中小与消费贷，高ROE  的成长性银行。预测宁波银行17/18  年净利润同比增18.4%/18.8%，对应EPS  1.82/2.17  元，BVPS10.38/12.45  元。考虑到宁波银行为高ROE（2016  年ROE  超17%，1H17年化ROE  达20%）的成长性银行，且ROE  处在回升通道中，在强监管环境下竞争优势突出，估值应享有较高溢价。目前18  年PB  估值较上市城商行溢价43%，对比招行较股份行平均溢价70%以上，宁波银行作为城商行龙头，估值仍有上行空间。给予买入评级，1.9  倍18  年PB  的合理估值，对应目标价  23.66  元/股，较当前约有  30%上行空间。