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研究报告:申万宏源-产业债行业比较体系专题之七:水泥债估值的逻辑,立足毛利,分析供需-180104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-05 14:44:27
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟祥娟
研报出处: 申万宏源 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,021 KB 分享者: constantine… 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    影响水泥债利差的核心因素分析
    在纷繁复杂的各项财务指标中,中长期看对水泥产业债影响最大的盈利能力,短期看杠杆(负债)水平是最重要影响因素。
    由于水泥露天储存又易受潮变质,因此水泥库存偏低,一般在10天左右,低库存的特点决定了水泥基本是以销定产的行业,因此可以将产量作为下游需求的表观变量,...展开全文>>

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