传媒板块调整已两年半,目前机构持仓比例已下降至2014 年年初水平、板块估值回落至2012 年的低位水平,行业本身的发展趋势如何?本篇报告从内容产业CP、SP 的角度,系统梳理并判断了传媒行业2018 年的各环节的运行:我们看好SP 环节中的平台、有确定性受益趋势的SP 补充、内容输送;我们认为电影、剧集CP 的短板在强势SP 平台之下反而是跳板;传统媒介若能由内容扩展至内容外的全媒介,高壁垒性的同时亦解决了增长问题;CP、SP 之外,营销、教育、体育经过两年多的调整泥沙俱下,质地优秀、估值合理且行业发展趋势确定的个股,存在投资机会;创意设计&周边是创意产业的首与尾,产业化过程中关注龙头的先发优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨0.31%、-0.48%、-1.5%、-0.67%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为当代东方(14.63%)、掌阅科技(10.89%)、上海电影(9.62%);板块内个股涨幅后三为巴士在线(-30.76%)、恺英网络(-14.38%)、暴风集团(-11.42%)。
■行业要闻:【微信小游戏】微信小游戏正式上线,第一批包括“跳一跳”、“欢乐斗地主”等15 款游戏;【电影票房】截至12 月29 日,电影票房已达550 亿,同比增幅已超20%。
■公司要闻:【当代明诚】公司拟以明诚香港为收购主体,现金收购新英开曼100%股份并认购其新发行的股份,对价共计5 亿美元(34.32 亿元),其中明诚香港以6850 万美元认购新英开曼新发行的股份749.95 万股。
■本周重点关注:
SP 平台:快乐购、掌阅科技、平治信息;
SP 平台的补充:迅游科技;
SP 环节中的内容输送:新经典、光一科技、安妮股份、捷成股份;
传统媒介:东方明珠;凤凰传媒、中南传媒、南方传媒、长江传媒、大地传媒;幸福蓝海、横店影视;
电影CP:北京文化、光线传媒;
剧集CP:唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、骅威文化;
游戏CP:完美世界、三七互娱、凯撒文化、金科文化、天舟文化、游族网络、恺英网络;宝通科技、中文传媒;
营销:华扬联众、分众传媒;
教育:百洋股份、世纪鼎利;
体育:当代明诚;
创意设计&周边:美盛文化。
■风险提示:政策监管超预期、SP 平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。