西部地区便利店龙头，“产品+服务”打造便民生态圈
　　公司是我国四川省连锁便利超市龙头企业，截至17年上半年，公司在四川地区拥有2713家门店，包含便利店、24小时门店、中型超市、快捷店等多种业态，通过“商品+服务”的差异化经营战略打造竞争优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015/16/17H1公司新开门店达606/538/85家，持续向大成都及周边经济相对发达地区辐射发展，成都地区市场占有率高达近70%，网点密集效应逐步显现，产生良好协同效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　注重供应链优化，高效物流体系支撑扩张
　　公司重视供应链优化，通过与上游供应商紧密合作、建立自有采购团队、建立生态农业公司向上游产业链拓张、建立物流中心等方式完善供应链布局，实现稳步扩张，稳居西南便利连锁超市龙头位置。
　　“连锁+互联网+金融”多元发展，打造便民生态圈
　　近年来公司推进社区O2O服务平台的建设，目前已上线红旗APP,铺设红旗wifi、打造红旗微商城，开通支付宝、微信支付等支付方式。公司还推出红旗云大数据平台，推动数据在信息安全的前提下与合作伙伴实现公开、共享。
　　引入永辉作为战略投资者，强强联手全生态战略互赢
　　公司近期两次公告，公司控股股东、实际控制人曹世如女士、股东曹曾俊先生拟以5.80元/股合计转让2.856亿股给永辉超市，交易完成后，永辉超市持股比例将达到21%，成为公司第二大股东。同时，公司与永辉超市、中民未来达成战略合作，将在新零售、社区增值服务、社区物流三大方面开展合作。
　　风险提示
　　与永辉合作进度不及预期，BAT等加速实体零售资源收割。
　　A股唯一纯正便利店业态的零售企业，给予“增持”评级
　　公司作为A股唯一纯正的便利店业态标的，应享有高于超市业态的估值溢价。我们预计18年公司业绩将明显好转，主要因15年并购的门店整合效应逐步显现，规模效应持续提升，以及四川省内持续展店，永辉的入股或将为公司带来新的业绩增长点。预计17/18/19年公司EPS为0.12/0.17/0.20元，永辉入股价格为5.08元，公司股价存在安全边际，给予“增持”评级。