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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2018-01-05 10:36:45 |
研报栏目: 期货研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 陈玮,范红军,黄玉萍 |
研报出处: 华泰期货 | 研报页数: 14 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 1,775 KB | 分享者: 童话****梦 | 我要报错 |
市场分析与交易建议
白糖:原糖剧烈波动国内维持弱势
昨日原糖剧烈波动,盘中从周三触及的五周高位回落,之后缩减跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及15.34美分每磅,最低跌到14.85美分每磅,最终收盘价格下跌0.72%,报收在15.20美分每磅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)巴西雷亚尔上涨,亦支持原糖价格。巴西是全球头号生产国,当地货币走强,削弱农户销售以美元计价的商品的动力;相对地,国内短期出现期现背离,1805合约逼近5800元/吨,国内市场处于弱势。
策略:我们认为在1月国内春节消费旺季,虽然国内暂时呈现弱势震荡态势,但目前原糖外盘强势叠加17/18榨季成本支撑,以及下游终端和贸易商较低的库存水平,805价格在6000元/吨以下投资价值凸显,投资者可以逢低逐步买入1805合约。期权方面,现货商短期可在持有现货的基础上,进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1-2年,备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言,亦可以买入针对1805合约6200行权价左右的虚值看涨期权,并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。
风险点:国内宏观紧缩风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货偏紧风险、气候变化影响
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