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债券
供需两旺,业绩为王—2018 年可转债投资策略。转债策略:供给加快,转债扩容。需求端热度上升。业绩为王,精选个券。18 年转债的投资策略是在基于业绩的基础上,精选新时代、新经济中有长期投资价值的板块,如先进制造和新兴消费等。此外,随着上市转债增多,转债上市估值大幅降低,二级低吸机会仍存,建议关注上市绝对价格和溢价率均低转债的配置价值。
行业与主题热点
电子元器件:提示关注MLCC2018 投资机会。我们预计被动元件2018 年仍是好年。(a)韩系近日将部分常规品价格调涨一倍以上,2018 全年MLCC 产能释放有限。(b)有趣的是电阻也有跟涨预期。(c)华强北价格本周已经企稳,预计2018 年在市场景气度持续的背景下,华强北价格下探可能性不大。综上,我们认为2018 是MLCC 好年的概率是很大的。建议关注风华高科。
重点个股及其他点评
光线传媒(300251):花开四季,崛起的民营电影龙头。看点1:民营电影行业龙头,优质的管理层引入猫眼和阿里巴巴互联网基因,进一步巩固未来电影霸主地位。看点2:猫影文化与微影已实现合并,我们认为未来猫眼有望冲刺IPO。中期:动漫游戏、猫眼电影新兴业务将更上一个台阶;长期:公司内生+外延的全产业链布局,将伴随行业结构优化期奠定龙头地位。
佳都科技(600728):智能化行业践行者,紧抓新时代IT 产业发展机遇。智能安防和轨交两大核心业务高景气。技术驱动卡位人工智能前沿,技术优势叠加产业应用平台。拥抱政策红利,拓展新IT 时代产业布局。我们看好公司在新IT和AI 技术,特别是人脸识别、视频结构化、视频大数据等领域的拓展,以及智慧城市和智能轨交业务在全国范围内进一步拓展市场的能力。
东易日盛(002713):链家与万科溢价入股,业务协同空间大。链家、万科等战略投资者溢价参与定增,业务协同空间大。定增完成,家装业务竞争力进一步增强。家装行业模式逐步成熟,2018 年有望进入放量期。速美业务有望扭亏,业绩弹性可期。