投資要點
市場綜述
恒指再創逾十年新高:港股連升七日,外圍股市造好帶動恆指高開143點後,早段最多升209 點曾見30,724 點,再創逾十年新高,其後升幅回順,恆指全日升45 點,收報30,560,大市成交1,308 額億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:恒指上望31,000 點
短期看好板塊:澳門博彩、銀行、內房
歐美股市均上升:聯儲局議息紀要顯示循序加息不變,以及科技股造好,美國股市周三(3 日)上揚,三大指數創下收市新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)標指升0.6%,首次收於2,700 點上方。納指升0.8%,連續第二個交易日收於7,000 點上方。道指升0.4%。歐洲股市亦見反彈,德国DAX、法國CAC 及英國富時分別升0.3%至0.8%不等。
宏觀焦點;
人行據報收緊內銀同業存單發行備案額度;
中國汽車流通协會去年12 月汽車經銷商庫存預警指數回落至47.7%;
本港去年11 月零售業銷售按年升幅加快至7.5%,高於市場預期;
聯儲局大部分聯儲委員支持循序漸進加息;
企業消息
騰訊(0700)附屬獲第三方基金銷售牌照;
瑞豐動力(2025)每股上限1.68 元定價;
華虹半導體(1347)折讓超過18%配股國家集成電路;
呷哺呷哺(0520)股東折讓最多9.5%配股籌6.3 億港元;
創維數碼(0751)終止向控股股東洽購新能源車業務;
交易建議
保利置業(0119) 4.23 元 / 短線目標價:4.66 元 /12.2% 潛在升幅
因素:i) 集團去年上半年合約銷售額按年升30.6%至222億元人民幣,佔2017年銷售目標63%(350億元人民幣),期內,合約銷售面積130.7萬平方米,按年升17.1%;
ii)母公司中國保利集團籌備把龐大資產注入其內,其中,市傳保利房地產(滬:600048)會與保利置業進行整合,利好股價;
iii) 現價相當於2017/2018年預測市帳率約0.5倍,分別較行業平均及央企龍頭企業折讓近17%/58%,隨著集團收入及純利能力改善,加上央企重組預期,我們認為其估值可獲向上重估機會;
iv) 股價近日回落至近250 天線現支持,加上MACD 信號線「熊差」持續收窄並與股價形成「底背馳」,有利股價反彈,建議趁低吸納。
信邦控股(1571) 5.33 元/ 短線目標價:5.70 元 /14.0% 潛在升幅
因素:i) 集團為第二大供應商(Tier-2 supplier)及最大型的汽車塑膠電鍍零件出口商,其客戶包括國際一線品牌,包括通用汽車(GM)、福特(Ford)、戴姆拿(Daimler)及北京賓士等;受惠於集團一站式生產工序(由產品設計、模具設計、注塑、電鍍及驗收)具成本優勢,加上集團2014-2016 年間毛利率由38.5%逐步攀升至41.1%,高於同行平均水準500-600 點子。
ii) 集團現時主要客戶均來自歐美及內地品牌,若成功爭取加日本品牌訂單,可進一步優化客戶組合;由於集團現時有效稅率高於本港上市同業,未有具有下調空間,有利業績;
iii) 剔除2017 年約1,700 萬元人民幣上市前開支後,價相當於2017 年/2018預測市盈率8.6/6.9 倍,估值較本港、內地及國際同業平均19.5/16.3 倍,分別估值折讓56%/58%,集團現時處淨現金狀態,佔市值約22%,加上預期派息比率不低於30%,隨著市場對對其認知度逐步提高,估值可望獲得向上重估機會;
iv) 股價至保歷加通道底部現支持回升,並處去年12 月至今的短期升軌上,利股價續試高位,建議趁低吸納。