事件概述：张桑高速公路于2017  年12  月31  日全线通车，从张家界市区到桑植县，车程将从1  小时缩短至30  分钟。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点：
        张桑高速助力张家界交通改善，有望带来张家界客流提升：张桑高速起于桑植县洪家关乡南岔，接拟建龙山至桑植高速，经桑植北、瑞塔铺、兴隆、教字垭，终于张家界市西的蒋家庄，接张花高速以及规划建设的张家界至新化高速路。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全线为4  车道，设计时速每小时80  公里，主线全长47km。我们判断，此条高速公路全线通车将带动张家界旅游发展：1）、通车后将形成张家界中心城区到境内各区县的30  分钟旅游交通圈；2）、将桑植县、永定区的优势旅游资源串联成线，形成与武陵源核心景区互补互衬的张家界西线旅游，提升张家界旅游品质和竞争力；3）、改善湘西北地区交通条件，加速湖南与湖北、重庆、贵州三地的高速网络对接，预期带来省外客流提升。
        18  年大庸古城值得期待，交通有望明显改善：我们判断公司未来看点：1）、大庸古城建设集“吃、住、游、购、娱”于一体的旅游综合休闲区，填补张家界休闲度假型旅游市场空白，预计18  年8  月开始试营业，为公司带来新的业绩增长点；2）、18  年至19  年张家界将进入大交通时代：武陵山大道、杨家界大道和景区内龙凤垭隧道将在2018  年先后通车，极大改善景区交通；黔张常高铁将于2019  年通车，张吉怀高铁2020  年开通，预计带来客流大幅提升；3）、公司管理层积极改善治理，剥离四家亏损子公司，18  年公司业绩有望提升；4）、张家界是当地唯一旅游上市平台，旅游资源优良，当地政府做大做强上市平台意愿强烈，未来或通过国企改革整合区域资源。
        盈利预测与估值：预计2017-2019  年，EPS  分别为0.16  元、0.21元、0.27  元，对应PE  分别为54X、41X、32X。维持“推荐”评级。
        风险提示：客流低于预期；大庸古城进展不及预期；天气等不可抗力因素导致客流不达预期。