摘要  
        2017年，对于A股影响因素在供给侧改革以及"三去一降一补"的逐步实行，推动了企业的利润率提升；MSCI入篮加速了行业的结构性改革，为市场整体制度的完善增加了推动力；创新经济为A股注入了题材的活力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        2017年A股市场中小板表现最好，上证和深成两大指数出现小幅分化，创业板在年度经历了一系列估值调整和事件性冲击，目前还处于修复周期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        我们认为2017年是国家供给侧改革年，对黑色以及有色产业是利好，利润率大幅抬升之下，涨幅在合理范围之内。金融去杠杆以及穿透式监管政策下，尽管银行业以及非金融机构的表外业务持续受到冲击，委外业务也在不断收缩，但是在整体金融改革大年之下，大蓝筹的属性不改，长线资金持续看好金融改革。银行金融板块，房地产周期作用下的大消费板块在整体宏观政策的推动下成为推动A股市场持续向好的动能。  
        然而我们也要关注到，这轮上涨对应了全球经济回暖背景下的边际流动性收紧，在美联储和中国央行加息的背景下，国内整体流动性出现持续的紧平衡；金稳会设立下的一行三会不断加大的监管力度也意图让整体市场资金面结构形成较大的改观，金融去杠杆的力度也持续加大。而后期对于各类资金的穿透式监管力度也将加大。  我们认为尽管A股整体改革的利好在路上，但是在整体流动性和成本端扰动加大的背景下，整体A股将在2018年维持震荡上行的局面。