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中航黑豹研究报告:天风证券-中航黑豹-600760-更名通过,传奇沈飞驾临-180103

股票名称: 中航黑豹 股票代码: 600760分享时间:2018-01-04 14:38:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹润芳
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 924 KB 分享者: 人间四****43 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  董事会审议公司名称、证券简称变更的情况
  2017年12月12日,公司召开第七届董事会第三十五次会议,审议通过了《关于变更公司名称的议案》、《关于变更公司证券简称的议案》、《关于修订<公司章程>的议案》,同意变更公司名称、证券简称,并相应变更公司制度中涉及的公司名称和证券简称。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  公司名称、证券简称变更的原因说明:
  2017年11月20日,公司完成了重大资产重组交易的购买资产和出售资产的交割手续,公司持有沈阳飞机工业(集团)有限公司100%股权,公司主营业务已变更为实业投资;航空产品研发、生产、服务保障。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为适应公司主营业务调整以及配合公司战略规划,满足公司经营发展的需要,公司拟将公司名称由"中航黑豹股份有限公司(英文名称ZHONGHANGHEIBAOCO.,LTD)"变更为"中航沈飞股份有限公司(英文名称AVICSHENYANGAIRCRAFTCOMPANYLIMITED)"。为使公司证券简称与公司名称及业务发展保持一致,公司拟将证券简称由"中航黑豹"变更为"中航沈飞",证券代码"600760"保持不变。
  重组过会成功,航空工业龙头资产登录A股成为唯一歼击机标的
  2017年10月21日,公司公告重大资产重组事项获得中国证监会并购重组审核委员会审核通过。据重组方案,公司以现金方式出售原有全部资产及负债后,作价79.79亿元向中国航空工业集团公司、华融公司发行股份购买其合计持有的沈飞集团100%股权,并向航空工业、机电公司、中航机电非公开发行股份募集配套资金不超过16.68亿元。沈飞集团作为我国航空工业长子,即将上市成为战斗机第一股。作为军机总装厂,沈飞集团的核心产品正进入批量列装的高景气通道。结合我国空军由国土防空向攻防兼备型转变、海军由近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变的战略背景下,沈飞业绩有望保持高增速。公司拟将募集资金扣除中介费用后全部投向新机研制生产能力建设项目,将提升公司新机研制水平,满足型号研制和国防装备更新换代的需要,进一步助力公司可持续发展。
  盈利预测与评级:参考沈飞14-16审计后财务数据以及沈飞盈利预测补偿协议,我们预计2017-2019年,收入分别为183.6、211.1、249.1亿元,归母净利润分别为5.91、6.98、8.38亿元,对应备考eps为0.42\0.50\0.60元,对应PE为81.99、69.52、57.87x,考虑公司的稀缺性,我们给予增持评级。
  风险提示:军品订单低于预期,分红情况低于预期
  

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