事件描述 :
公司于 2018 年 1 月 3 日与联通公司签订《战略合作协议》,双方将在IPTV、手机电视、互联网电视、终端硬件、电视购物、游戏娱乐、海外业务等业务领域开展全面深入的业务合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点 :
牵手联通 开发 家庭娱乐 ,完善“ 娱乐+” 生态布局
公司和中国联通将合作共同开发和实践家庭娱乐业务,将在电视购物和游戏娱乐两大业务领域展开深入合作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在电视购物领域上,公司的电视购物平台将引入中国联通的产品和服务,拓展渠道资源并且开展线下推广活动;而在游戏娱乐领域上,公司将为中国联通手机平台提供手机游戏产品,并且双方将合作孵化爆款级游戏产品。公司已经拥有了腾讯、微软和中国电信等战略伙伴,此次跟中国联通合作将加强公司在娱乐内容的竞争力,进一步完善“娱乐+”的生态布局。
整合内容和渠道资源,传统广电和电信业 融合加速推进
公司拥有 IPTV 全国内容服务牌照,而中国联通作为国内拥有 ITPV 传输牌照的两家运营商之一,公司与联通的合作将进一步巩固公司在IPTV 业务方面的竞争优势,有助于公司实现全国化的 IPTV 智能电视一体机的布局。此外,公司将和联通进行联合运营全国家庭互联网业务运营中心,进一步拓宽其渠道资源。未来公司跟中国联通可能展开资本与股权方面的合作,以互相持有股权或共同投资新业务的方式,公司与中国联通的合作也标志着传统广电业和电信业的加速融合。
盈利预测
公司作为国内领先的国有文化企业,先后跟中国电信和中国联通签订战略合作,进一步进行广电业和电信业的资源整合,有望产生协同效应。我们预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 1.03 元、1.25 元与 1.57元,对应当前股价 PE 为 16.3 倍、13.6 倍、10.8 倍。首次推荐,给予“增持”评级
风险提示: :
产业扩张及战略布局低于预期,政策方向不利于公司业务拓展