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研究报告:山西证券-雄安热点爆发,股债继续分化-180103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-04 13:31:54
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇
研报出处: 山西证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 552 KB 分享者: 152****460 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        走势回顾    
        上证综指早盘单边上涨,午后有所回落,收盘涨0.62%报3369.11点;创业板指涨1.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交5317亿元,创逾一个月新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)权重股延续轮动态势,题材股回暖。雄安板块领涨大市,通信板块表现活跃,水泥、房地产板块延续涨势,航空、港口股午后冲高,酒店旅游板块尾盘崛起。  
        市场焦点    
      【国债期货低开低走收跌,政策忧虑下弱势依旧】10年期主力合约T1803跌0.18%,5年期主力合约TF1803跌0.10%。银行间现券收益率上扬,10年期国开活跃券170215收益率上行1.76bp报4.8875%,10年期国债活跃券170025收益率上行2.0bp报3.92%。  
        策略建议    
        大盘继续强势震荡,冲破60日均线,申万行业除非银外全部上涨,两市成交量继续攀升超5300亿。涨幅超过3%的股票共有288家,较上日有所下降。我们此前提出短期流动性充裕,但是中长期来看流动性依然不容乐观,央行公开市场操作自2017年一季度就有开始转向的迹象。央行今日不开展公开市场操作,净回笼900亿。我们认为2018年货币政策可能继续偏紧,A股估值恐遭遇一定的压力。因此我们建议投资者在市场涨声一片的情况下保持镇静,适时锁定利润。(1)昨日京津冀协同发展工作推进会议提出,河北雄安新区规划框架基本成熟。要适时启动一批重点项目,加快推进交通基础设施和生态环境工程建设。雄安概念受此消息影响全面上攻,多股封涨停板。我们此前提醒投资者雄安板块2018年将反复成为地图炒作热点板块,但是从过去的情况来看,地图炒作的可持续性较差,值得警惕,中长线投资逻辑还是要回归业绩。(2)IMF预计2018年全球通胀将反弹;发达经济体产出缺口预计将在2018年转为正值,如果预期实现,这将是近十年来首次由负转正,表明商品和服务需求增加,从而推升劳动力成本和商品价格,刺激通胀上升。(3)具体到行业上,我们继续建议投资者在控制仓位的前提下对旧供给+新供给双管齐下进行配置。旧供给方面,我们首推钢铁、玻璃、水泥、天然气4大细分行业。在供给侧改革与环保压力之下,上述强周期板块旧貌换新颜,市场集中度大幅提升,盈利能力大幅提高。今年1月1日开始执行的排污许可证发放速度不达预期,更是加剧了玻璃与水泥行业的生产进度,短期供给恐大幅压缩。除上述板块外,我们同时也看好全球阶段性供需失衡价格飞涨的石墨电极板块,以及去产能大概率形成预期差的电解铝板块。新供给方面,我们继续建议投资者战略布局租购并举的房地产板块、制造强国战略下的5G、工程机械、新能源(风电)与新能源汽车、智能硬件、半导体等战略新兴产业机会。

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