拟以公积金每10  股转增10  股，每10  股分红1  元（含税），持续回馈股东
        公司公告，公司控股股东及其一致行动人对公司2017  年年度利润分配提出分配方案：拟以分配方案未来实施时股权登记日的股本总额为股本基数，拟向全体股东每10  股派发现金股利人民币1.00  元（含税），不送红股，以公积金向全体股东每10  股转增10  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        环保治理&消费升级驱动龙头市占率持续提升
        2007  年国内前四大生活用纸企业市占率为25%，2015  年CR4  提升至37%，生活用纸作为低单价、高频消费品，随着人们卫生意识以及生活水准的提升，将显著受益于消费升级，对生活用纸品质要求的不断提升，将有望进一步加快市场向龙头集中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，近两年，国家大力推进供给侧改革以及原料价格上涨，一批孱弱的低端生活用纸企业不断被淘汰出局，从另一个维度，加快了生活用纸行业的集中。中顺洁柔作为中国生活用纸行业的高端领军品牌，将显著受益于消费升级以及环保力度的加强。
        浆价连续六周下降，产品提价，基本面持续向好
        木浆价格受国内大宗纸品涨价乏力的影响，已经连续回调6  周，累计幅度大致400  元/吨；与此同时，公司在终端市场进行产品提价，并且2017  年新推出的高端产品本色纸巾——自然木深受市场欢迎，保持较快的成长。价格的提升、成本的降低以及产品结构的不断优化，令公司的基本面持续向好。
        强化激励、强化渠道建设，中长期成长继续看好
        继公司完成员工持股计划后，公司拟推出经销商持股计划，从内到外强化利益绑定，强化全体系的激励，进一步提升公司内部的治理。公司目前经销商已经接近2000  家，但仍有较多的地县级城市尚未完成覆盖，我们认为在未来三年，公司将继续强化渠道建设，深耕市场，充分发挥洁柔产品品质以及研发创新上的竞争优势。我们中长期坚定看好中顺洁柔的经营业绩。
        估值便宜，维持买入评级
        我们预计2017、2018  年EPS  分别为0.48  元，0.64  元，对应当前PE  分别为34  倍、25  倍，考虑到公司强化全体激励提升内部治理，渠道建设助力中长期发展，浆价回调以及产品提价减轻成本压力，公司基本面持续向好，维持  “买入”评级。
        风险提示：纸巾行业消费升级速度低于预期，费用控制不力。