事件：
　　1）孙公司彩条屋2017年12月29日与上海红鲤文化及红鲤文化股东戈弋签署《投资协议》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】彩条屋以自有资金出资3,400万元，取得红鲤文化60%股权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）发布《关于财务报表合并范围变更的公告》，2017年12月29日收到浙江齐聚管理层发出的《终止授权书》，于2017年12月31日起终止此前分别授予公司董事长王长田及公司在浙江齐聚董事会、股东会上的表决权的授权。授权终止后，公司在浙江齐聚的董事会上的表决权恢复至五席中的两席、股东会上的表决权恢复至与持股比例相当（光线传媒持股53.21%）。从授权终止之日起不再并表。
　　评论：
　　1、彩条屋控股红鲤鱼文化，深耕动漫制作领域布局，整合上下游资源
　　红鲤鱼文化成立于2017年1月12日，2017年2-9月收入165万元，净利润-404万元。红鲤文化是国内优秀的三维动画制作公司，能为光线拥有的丰富动漫项目资源提供强有力的中后期制作服务，打通动漫项目从前期到后期制作全流程。投资红鲤文化，将继续推进光线在动漫领域的战略布局，有效整合动漫市场上下游资源，提升公司核心市场竞争力。
　　2、为提升浙江齐聚管理层自主度，其将不再纳入光线传媒并表范围，改为权益法确认投资收益
　　终止授权书之后，公司在董事会中的表决权下降，将不会过多干预公司经营管理层的决策自主度，有利于浙江齐聚的自主发展。2017年12月31日之后，公司对浙江齐聚的长期股权投资由成本法核算变更为权益法核算，按照持股比例确认投资收益，将不再纳入合并报表范围。浙江齐聚主营直播业务，以“娱乐+财经”为主，旗下拥有齐齐互动视频、聚范直播、呱呱视频社区、呱呱财经社区四大核心产品。齐聚2016年全年实现收入4.62亿元，净利润4,180万元；2017年前三季度实现收入3.68亿元，净利润3,153万元。我们估计此处并表范围变更会给光线2017年带来部分投资收益，之后年度净利润层面估计影响不大。
　　3、盈利预测及投资建议
　　公司电影业务持续增长，2018年电影项目储备丰富，电视剧业务有望贡献增量业绩；“猫眼+微影”强强联手，巩固电影互联网平台龙头地位。我们预期公司2017-18年归母净利润分别为8.3亿元和11.35亿元，对应PE估值分别为37倍和27倍。维持强烈推荐评级！
　　风险提示：电影票房不达预期风险、影视项目上映延期风险、电影互联网平台市场竞争风险等。