12  月行情回顾
        12  月上证综指同比下跌0.31%报3307.17  点，中小板指下跌1.18%报7554.86点，创业板指下跌2.88%报1,752.65  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物板块上涨1.85%，表现强于上证2.16  个百分点，强于中小板3.03  个百分点，强于创业板4.73  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估值情况：截至12  月29  日，全部A  股估值为18.39  倍，医药生物估值为36.52倍，与A  股溢价率上升至99%。
        1  月投资观点
        震荡中建议继续持有优质白马，关注业绩表现好的行业细分龙头。从业绩弹性的角度，推荐创新药、一致性评价、流通、受益分级诊疗的器械板块和受益消费升级的专科医疗服务龙头。
        从短期的角度寻找业绩能持续超预期个股，从中期的角度配置医药板块估值相对合理的白马和成长股，重点关注“良药、分诊、妇婴”三路大军：
        良药：创新+仿制药供给侧改革。1、创新药从准入端到支付端鼓励政策密集推出，创新药产品从临床批件到生产批件数量在2018  年面临拐点，首推创新龙头恒瑞医药，关注复星医药、贝达药业、康弘药业等，产业链公司泰格医药有望优先获益；2、一致性评价订单业务驱动业绩高增长的公司，首推CRO  龙头公司泰格医药，首批通过一致性评价的企业以及未来受益于一致性评价获批或海外转国内视同通过一致性评价的产品，首推华海药业，关注普利制药、信立泰、中国生物制药、现代制药、京新药业、复星医药、恒瑞医药等；
        分级诊疗：分级诊疗促进基层蛋糕变化，结构性机构呈现，首选体外诊断试剂、商业流通和透析产业；
        妇婴：“十三五”新生儿增长小高潮带来妇婴行业趋势性投资机会；其他：高景气度和热点的投资方向:商业流通集中度提升（商业及零售终端，受益分级诊疗、两票制、取消药品加成等—九州通、嘉事堂等）、体检行业持续扩张等。
        全年投资策略：产业与政策共振，创新与品牌升级
        1、由“仿”入“创”，创新开启新的时代红利：恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、丽珠集团、科伦药业、康弘药业、复星集团、天士力；2、药政落地，供给侧改革和进口替代：信立泰、华东医药、通化东宝、长春高新、迈克生物、安图生物、开立医疗；3、消费升级，品牌企业享受溢价：片仔癀、江中药业、康恩贝、云南白药、奥佳华、  东阿阿胶；4、平台型企业，逐步筑起独特护城河：美年健康、乐普医疗、万东医疗、爱尔眼科、鱼跃医疗；5、业绩拐点，景气度上行，血制品、疫苗：华兰生物、智飞生物
        1月月度组合（排名不分先后，具体内容详见首页下方的表格）
        月度金股：泰格医药
        稳健组合：迈克生物、泰格医药、万东医疗、片仔癀、通化东宝、智飞生物、美年健康、奥佳华（原名蒙发利）、花园生物、金达威、新增天士力、恒瑞医药
        风险提示：  市场震荡风险，个别公司业绩不及预期。