结论与建议：
公司发布2017年生产经营情况公告，全年业绩保持高速增长，茅台酒产品提价将利好2018年全年业绩，另一方面，系列酒销售持续攀升，预计2018年公司业绩将保持快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2017、2018、2019年将分别实现营收601亿、781亿和856亿元，分别同比增50%、30%和10%，对应当前股价分别予以2017、2018、2019年PE分别为33倍、26倍和22倍，维持买入投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
全年业绩高速增长，表现靓丽：日前公司发布2017年生产经营情况公告，2017年度生产茅台酒基酒月4.27万吨，同比增9%，预计茅台酒销量增长34%左右，预计实现营业收入600亿元以上，同比增50%左右，预计利润总额同比增58%。分季度看，4Q实现营业收入应在155.13亿元以上，同比增长23%；实现利润总额应在93.60亿元以上，同比增长58%。
另一方面，公司经研究决定自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均调整幅度为18%。
茅台供应紧张，提价符合预期：茅台酒供应仍较紧张：从公司公布的资料看，2017年全年茅台酒销量约3.07万吨以上，超计画量（2.6万吨）18%以上，此前公司公布2018年计画销量2.8万吨（yoy+7.7%），按照当前中高端白酒行业高景气度预计，2018年茅台酒供应仍比较紧张，因此，在难以放量的情况下，上调产品价格符合市场预期。从短期来看，由于临近春节销售旺季，参考2017年中秋国庆前茅台酒放量稳价，2018年年初有放量可能性。
产品价格上调，利益分配更加合理：飞天茅台预计出厂价调整至969元左右，较当前819元上涨150元，目前茅台酒批价约1600元，管道利润丰厚，此次调价将对公司与管道之间收益进行更合理分配。另一方面，根据茅台时空微信号，终端建议零售价将升至1499元/瓶，市场价上涨可能更多，预计2018年公司将延续今年稳价政策，采取较多稳价措施。
系列酒高速增长，成为重要业绩助力：2017年茅台酱香系列酒提前40天完成全年销售双指标。根据新闻消息，截至2017年12月18日，酱香酒销量突破3万吨，销售收入65亿元，分别同比增122%和183%，分别完成年计画116%和151%。由于茅台酒供应紧张，酱香系列酒具有一定替代作用，逐渐成为业绩增长的一大助力。
盈利预测：综上，预计2017、2018、2019年将分别实现净利润264.4亿、340.9亿和390.7亿，同比增58.16%、28.91%和14.63%，每股收益21.05元、27.13元和31.1元。对应当前股价分别予以2017、2018、2019年PE分别为33倍、26倍和22倍，维持买入投资评级。