行情介绍和分析
        今日白糖期货合约SR805低开震荡，收报5905，下跌-0.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量为23.10万手，持仓量为48.01万手，日增+3670手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.69%、13.22%、13.65%和13.90%。
        1月3日，白糖期权总成交量2.04万手，持仓量15.85万手，成交额1683.71万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.69和0.70，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有75.50%和68.11%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有21.76%和16.54%,其余合约的成交情况则差别不大。
        受标的白糖期货1805合约弱势运行的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6600领跌，跌幅达-27.27%，SR805-C-6700次之，为-22.22%；看跌期权中，SR805-P-5300领涨，涨幅达+40.00%，SR805-P-5600次之，为+11.43%。SR805总体隐含波动率为13.07%，小幅上涨。
        郑糖1805偏空格局未改，处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；KDJ指标向上趋势放缓，均线系统属于空头排列。
        期权操作上，方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。