事件：公司近日公布其重组全人源抗RANKL单抗注射液获CFDA批准临床，初步预计需要4-6年完成临床试验；同时，公司在最近也公布了向丽珠单抗增资6亿元的方案，进一步提速单抗业务国际化步伐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　抗RANKL单抗获批临床，支撑公司中长期成长
　　重组全人源抗RANKL单抗原研产品为安进公司的地诺单抗（Denosumab，商品名为Prolia和Xgeva），适应症为妇女骨质疏松症和实体瘤骨转移，该单抗能够与RANK竞争结合RANKL，从而抑制破骨细胞活化和发展，减少骨吸收，增加骨密度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前地诺单抗FDA已批3个适应症，2016年，Prolia的全球销售额为16.35亿美元，Xgeva为15.29亿美元。该类药物国内暂无同类上市产品。截至目前，国内获批临床的抗RANKL单抗药物的厂家共计7家，其中进度较快的是江苏泰康生物和山东博安生物(均在I期临床)，目前丽珠该单抗已累计投入研发费用约为人民币3,623万元，初步预计需要4-6年完成临床试验，该品种进一步丰富了公司单抗研发管线，有望成为公司中长期增长的支撑点。
　　单抗研发管线持续推进，多品种布局未来有望持续受益
　　丽珠单抗研发管线丰富，截止目前，在研品种9个，其中6个进入临床，TNF-α单抗进入II期临床，有望于2020年上市，并将以高性价比的定位抢占一定市场份额，对标艾伯维的阿达木单抗，2016年全球销售160亿美元。目前在国内有4家企业拿到生产批文（艾伯维、海正药业、赛金生物、中信国健）。国内申报临床的企业约20家，其中3家已进入临床Ⅲ期。公司后续单抗产品线丰富，CD20、HER2、PD-1、RANKL获批临床，后续IL-6R、PD-L1等品种有望陆续申报临床，单抗产品市场潜力巨大，公司研发管线大力布局，有望未来持续受益。
　　6亿增资优化丽珠单抗股权结构，提速单抗业务国际化步伐
　　丽珠境外SPV与健康元SPV境外分别对合资公司进行同比例共增资6亿注入丽珠生物公司，由生物公司收购丽珠单抗的100%股权，增资完之后各股东对丽珠单抗持股比例不变（即丽珠集团持股51%，健康元持股49%）。此举有利于加快丽珠单抗业务国际化，加速公司单抗产品梯队后续研发、人才激励及融资进度。
　　盈利预测与投资建议
　　预计公司2017-2019年营业收入88.76/102.07/118.41亿元、净利润分别为44.14/10.87/13.55亿元，EPS为7.98/1.96/2.45元，对应PE为9/36/29倍，维持“增持”的投资评级。目标价80.0元。
　　风险提示:新产品研发、获批不及预期