核心观点
行情回顾:节前一周大小指数继续调整,全周沪深300指数下跌0.59%,创业板指数下跌1.50%,纺织服装行业全周上涨1.11%,表现优于沪深300和创业板指数,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨0.38%和1.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,前期跌幅较大的次新股与部分业绩回暖的白马蓝筹涨幅靠前,我们覆盖的罗莱生活、海澜之家、富安娜、安正时尚等有不错的收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海外要闻:(1)瑞表出口持续失衡,11月中国内地猛增40%,美国跌势未止。(2)耐克集团2018财年二季度销售额同比增长5%,但净利润同比大跌9%。A股行业与公司重要信息:(1)跨境通:徐佳东先生计划在未来6个月内增持不超过5000万元的公司股份。(2)棒杰股份:全资子公司棒杰医疗拟作为有限合伙人以自有资金人民币2000万元与厚新投资、西藏万华、江北投资、莆田医投、信义泰、北京民共同投资新希望医疗健康南京投资中心(有限合伙),并签署合伙协议。(3)浪莎股份:浪莎内衣将自2017年起连续三年享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策。(4)嘉欣丝绸:公司收到嘉兴城投首期拆迁补偿款 6345.14万元,在扣除相关成本和费用支出后,将计入营业外收入。(5)伟星股份:公司已完成第一期员工持股计划标的股票的购买,成交均价为11.04元/股,锁定12个月。(6)上海家化:收购Cayman 2,Ltd.已完成,标的公司将纳入公司2017年度合并报表范围。(7)安正时尚:拟分别向斐娜晨设计负责人与总经理转让子公司斐娜晨服饰5%与15%股权。(8)报喜鸟:大股东吴志泽先生之女吴婷婷12月8日至12月29日合计增持公司1263万股,占总股本的1%。(9)浙江富润:推出第一期员工持股计划,其中员工自筹资金不超1亿元,控股股东富润控股集团拟向参与员工持股计划的员工提供1亿元的借款支持。(10)12/16~12/22消费行业投融资情况: a. 男装电商垂衣获得近千万美元A轮投资b. 西服定制服务商MatchU衣匠获得A轮投资c. 宠物消费品品牌未卡Vetreska获得近千万元天使轮投资。
本周建议板块组合:海澜之家、伟星股份、歌力思、罗莱生活和跨境通。上周组合表现:海澜之家5%、森马服饰0%、歌力思2%、罗莱生活12%和跨境通1%。
投资建议与投资标的
2017年尘埃落定:纺织服装板块由于相对估值较高、龙头业绩不及预期、转型并购监管收紧等各种因素,在过去的一年板块下跌24%。展望正在拉开序幕的2018年,在基本面持续弱复苏,估值压力大幅释放、整体机构配置低、市场关注度不高的背景下,纺织服装板块有望迎来否极泰来的一年:短期冬装销售的明显回暖有望在一季度延续;板块内不少上市公司控股股东、高管增持以及推出员工持股计划也反映了产业资本对各自企业当前价值的认可;近阶段机构关注度与部分白马股股价已经明显企稳走强。中期来看,中高端品牌逐步恢复净开店,大众品牌接近完成库存与渠道的消化,制造龙头保持稳健扩张,18年纺织服装行业的基本面整体有望维持企稳向上的趋势,我们重点看好以下公司:(1)主品牌复苏且有新品牌新业务增长的中高端服饰龙头,推荐歌力思(603808,买入)、罗莱生活(002293,增持)、九牧王(601566,买入)、七匹狼(002029,买入)和富安娜(002327,买入)。(2)大众高市占率品牌,推荐海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、太平鸟(603877,增持)。(3)高确定性增长的制造龙头,推荐伟星股份(002003,增持)、华孚时尚(002042,买入)。(4)快速成长的电商龙头,推荐跨境通(002640,买入)。
风险提示
行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。