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研究报告:国信证券-2018年记账式附息国债发行计划表点评:2年国债高频发行,国债期货呼唤新的品种-180102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-03 13:39:04
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,柯聪伟
研报出处: 国信证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 600 KB 分享者: joh****007 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:
        财政部于2017  年12  月27  日发布了2018  年记账式附息国债发行计划表,从计划表来看,2年期国债在2018  年全年一共发行9期,发行频率继续增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        结论:
        1.2018  年,财政部计划发行2年期国债9期,频率为每月一次(4月及之后),2年期国债继续加速发行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.随着2  年期国债发行速度的加快,1-3  年期国债的成交量占全部债券成交量的比重有所上行。尽管2  年期是非关键期限,但其在中短期收益率中依然占据着重要的位置,2年期国债发行加速有利于完善国债收益率曲线结构。
        3.结合美国市场的实际情况来看,若中金所后续继续推出其它期限的国债期货合约,2  年期合约成为首选的可能性较大。另外,  2  年期国债期货合约的久期更短,与货币政策同步性更强,其在进行曲线策略操作和对冲流动性风险方面将优于5年期国债期货。
        4.近年来,  2  年期国债发行不断加速,这在完善国债收益率曲线结构的同时也为2  年期国债期货的顺利推出提供了良好的“土壤”。
        

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