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研究报告：中信期货-农产品策略日报：节后需求支撑趋弱，料农产品维持偏弱震荡-180102

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-02 13:44:23
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 15 页	推荐评级：无
研报大小： 781 KB	分享者： mar****07	我要报错

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【研究报告内容摘要】

豆粕观点：美豆出口表现不佳，投机基金增持美豆净空单
逻辑：国际方面，美豆出口表现不佳；南美天气正常，多机构上调巴西产量预估，拉尼娜持续时间短，强度弱，料影响有限。基金积极做空。国内方面，中国提高美豆进口标准，或影响美豆采购量。油厂豆粕库存继续增长，11月生猪存栏继续走低，豆粕价格仍待杀年猪需求到来。
操作建议：逢高沽空。
风险因素：拉尼娜炒作重燃，利多美豆。
期货：偏弱期权：波动率预增
白糖观点：压榨逐渐进入高峰，现货难大涨
逻辑：新糖上市加速，广西新糖现货价格上周继续下调，价格目前在6200元/吨左右，期现价差仍较大；上周，广西部分地区发生霜冻，但影响程度有限，需关注后期气候情况，后期若没有霜冻炒作，郑糖难有大的反弹空间。外盘近期大幅反弹，巴西能源新郑提振原糖价格，但印度、泰国压榨进度较快，后期对原糖形成压力。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。
操作建议：震荡对待
风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价
长期偏弱