行业观点
        全球首个5G标准正式发布：北京时间12  月21  日凌晨，  3GPP  在里斯本召开的RAN  第78  次全会正式批准和发布了5G  NR（新空口）非独立组网标准，与前期3GPP  关于5G  标准制定的时间表一致，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，这意味着5G  结束学术讨论期，真正进入市场化商用的新阶段，前期推动5G  非独立组网标准加速的运营商，将正式启动5G  的早期商用部署。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中兴通讯与意大利运营商共推5G  商用试验：中兴通讯近日宣布，将联合意大利运营商Wind  Tre、高通合作开展基于3GPP  标准5G  新空口（5G  NR）规范的互操作性测试和OTA  外场试验，以支持商用网络的及时部署。中兴通讯已与多家运营商签订5G  战略合作协议，并持续开展全方位的技术和产业合作，我们认为，其在5G  技术研发和商用前景上稳居全球设备商前列。
        中国移动携手爱立信顺利完成5G  核心网实验室测试：近日中国移动研究院携手爱立信顺利完成5G  核心网实验室测试，测试涵盖了5G  核心网新型服务化架构，以及相关业务流程、网络切片和边缘计算等5G  关键技术。5G标准关注度最高的是接入网（RAN）侧，但作为完整的端到端网络，我们认为，核心网架构和网络切片等新功能对满足5G  的多场景需求同等重要，此次测试充分验证了爱立信等设备商实现5G  核心网系统重要功能的业务能力，为中国移动5G  商业部署打下坚实基础。
        爱立信和高通联合全球多家运营商实现多频5G  新空口互通：5G  非独立组网标准发布当天，爱立信和高通联合9  家运营商，共同现场演示了符合该标准的5G  新空口多厂商互通。我们认为，这是5G  向大规模预商用迈进的重要里程碑，本次测试表明主要设备商的商用设备研发进展均非常顺利，进度与5G  标准基本同步，5G  网络距离商用部署越来越近。
        我国将推动5G  等国标在“一带一路”沿线国家应用实施：国家标准委22日发布《标准联通共建“一带一路”行动计划（2018—2020  年）》，提出要深化基础设施标准化合作，支撑设施联通网络建设，推动5G  等国家标准在沿线国家应用实施。标准是贸易的通行证和敲门砖，是贸易的基础语言。我们认为，本次行动计划将形成国家、行业、企业的多层面全方位联动，有力推动我国5G  产业链的发展和对外产能输出。
        投资建议
        推荐通信设备厂商：从政策推动和产业链的角度来看，我国通信行业在5G时代有望实现全球引领。投资建议上，推荐主设备商中兴通讯，烽火通信。
        风险提示
        4G  网络价值回收处于中期，运营商对于5G  的投资积极性可能不及预期。表现为5G  投资周期可能将长于预期。