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研究报告:中信期货-农产品策略周报(棉花&棉纱):美棉整体强势,郑棉关注下方支撑-171218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-18 12:52:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 932 KB 分享者: yun****i8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:美棉整体强势  郑棉关注下方支撑
        (1)上游  )上游  ,棉花企业销售进度慢于上年同期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月工商业库存同比增加,现货市场棉花价格  下跌  。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)仓单  流入  ,有效预报  增加  。周五,中国棉  花价格指数  3128B为15797(-45)元  /吨,  CotlookA指数为  84.7(+1.50)  美分  /磅;郑棉仓单  1978(+443)张,有效预报  1516(+514)张。
        (2)下游,  )下游,  棉纱销售转淡。棉纱市场成交转淡,关注后期进口纱到港  情况  。中国棉花信息网数据显示,周五产  32支普梳棉纱价格指数  支普梳棉纱价格指数  23150(-30)元  /吨,进口  32支普梳棉纱价格指数  支普梳棉纱价格指数  23042(-29)元  /吨。
        (3)12月15日一周,棉纱期货跟随花价格整体震荡运行  日一周,棉纱期货跟随花价格整体震荡运行  日一周,棉纱期货跟随花价格整体震荡运行  日一周,棉纱期货跟随花价格整体震荡运行  日一周,棉纱期货跟随花价格整体震荡运行  日一周,棉纱期货跟随花价格整体震荡运行  日一周,棉纱期货跟随花价格整体震荡运行  ,价差保持  在7900-8520区间。总持仓  354手。
        (4)美棉签约环比增加,较近四周均值减少。截至12月7日一周,美国净签约销售本年度陆地棉5.89万吨,环比增39%,较近四周均值减22%。
        (5)USDA供需预测报告调低全球棉花产量,调低期末库存。12月USDA报告下调全球棉花产量,下调全球棉花期末库存。其中,上调美棉产量1.4万吨至466.8万吨,上调美棉出口量6.5万吨至322.2万吨,下调美棉期末库存6.5万吨至126.3万吨。
        (6)印度现货棉价上涨,期货收涨。瑞嘉国际信息,12月14日,印度国内S-6报价39200卢比/candy,折77.90美分/磅。当日印度MCX12月合约收于19440卢比/包,涨幅0.47%。
        逻辑:
        国际方面,市场担忧美国新棉质量,美棉未点价合同处于历史高位,12月USDA月度供需报告数据利多,美棉签约进度平稳。印度棉病虫害问题引发关注,其国内预期棉花减产。国内方面,上游,棉花企业销售进度慢于上年同期。两部委公告显示,今年新棉上市期间(目前至明年2月底)原则上不安排轮入,2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始,阶段性影响偏空。中储棉花信息中心及棉花信息网数据显示,11月工商业库存同比增加,阶段性施压棉价。需求端,下游棉纱销售转淡。
        综合分析,中国2月底前不轮入储备棉及工商业库存增加,阶段性利空棉价;印度减产预期及支撑棉价,美棉短期延续强势。预计郑棉长线偏弱震荡,短期或受外盘带动走强。关注新棉购销情况。
        风险因素:  
        宏观风险:若美元持续走强,利空棉花价格。
        

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