投资要点
        近期市场仍在我们的逻辑框架之内如期运行，受流动性收紧、监管趋严的中期压制，与机构年末兑现利润、市场热点涣散的短期冲击，大盘缺乏足够的反转动力，谨慎情绪的升温也导致热点板块持续性不佳，两市量能已缩减至极低位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周央行跟进美联储小幅“加息”，象征意义较强，反映我国央行有意通过调整货币政策来维持人民币汇率相对稳定，以及抑制美国税改对我国资本外流的影响，这也进一步确认了我们对于货币政策将转向中性偏紧基调的方向判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而在货币收紧的预期下，流动性对于资产价格的压制将成为股市上行的最大阻力，和未来市场的主要风险来源。
        但上周公布的经济数据表现出一如既往的韧性，并未出现市场担忧的在取暖季与环保限产叠加影响下的大幅下滑。此外，经济结构优化也不乏亮点，尽管投资增速缓中趋稳，但是民生类、技术创新类、高技术领域和短板领域的投资增长速度一直都比较快。
        金融监管趋严对市场的冲击效应有望减缓，官媒表态“延长过渡期”有望修复市场的谨慎预期。
        大盘连续第五周收阴，将对部分悲观预期与整体谨慎情绪进一步加强，短期看市场弱势格局仍难扭转，但进一步下探空间有限，量能极度缩减也预示着变盘窗口或将临近，建议投资者下周谨慎为上，平稳过渡，控制整体仓位，保持对金融、消费类蓝筹板块的底仓配置，但需特别留意估值的安全边界；以中长线战略思维优选进攻标的，我们重点推荐两个方向，一看旧周期的新生：钢铁、水泥、玻璃、燃气等行业；二看新供给的崛起：大数据、5G、人工智能、半导体、新零售等投资主题。
        另外，从估值与业绩增速配比的角度来看，一部分绩优成长股（传媒、计算机）在经历长期调整之后，估值基本回归至合理区间，同时处于历史低位，可以开始跟踪关注。