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研究报告:瑞达期货-豆粕期权收评:豆粕延续回调,看涨普遍下跌-171215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-15 17:35:22
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 34 KB 分享者: 短****盘 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情介绍和分析
        m1805合约震荡下跌,收报2811,下跌-0.95%,成交量为78.06万手,持仓量为188.79万手,日增仓+10158手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.46%、17.13%、17.34%和17.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        12月15日,豆粕期权成交量4.47万手(按双边计算,下同),持仓量30.10万手,成交额2887.34万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.97(前日0.72)和0.87(前日0.85),两者皆上升,看跌较看涨增仓明显,从卖方角度看下方支撑较强。其中,五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的77.75%、14.28%,持仓量占比分别为77.37%和15.92%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大,流动性最好。
        受标的期货延续回调的影响,看涨期权普遍下跌、看跌期权涨跌不一。看涨期权中,  m1805-C-2800合约领跌,跌幅达-17.62%,m1805-C-2750合约次之,为-16.67%;而看跌期权中,m1805-P-2400合约领涨,涨幅达+300.00%,m1805-P-3050合约次之,为+50.00%,  m1805-P-2550合约领跌,跌幅达-28.57%,m1805-P-2600合约次之,为-28.00%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.04%,波动率小幅下跌。
        豆粕1805合约减仓下跌,延续回调走势,短线关注期价在2820元/吨附近表现,建议在2820附近尝试短多,止损2800元/吨。操作上,方向性策略,买入看涨期权。波动率策略,m1805合约的隐含波动率有上扬迹现,可继续持有做多波动率策略,轻仓买入日历价差组合,即买入1809平值看涨期权,卖出1805平值看涨期权,并保持delta中性。
  

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