投资要点：
􀂾  转债发行简介——安泰科技股份有限公司将于2009  年9  月16  日发行7.5  亿元传统可转债，债券期限6  年，新世纪资信评估公司给予本期债券评级AA，无担保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  转债条款较优——本期转债纯债价值较低，转股价估值水平低于行业均值，但明显高于市场平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转债期限较长提升转股期权价值，无回售保护期提升转债防御能力。可转债全部转股之后的股本摊薄压力不大。
􀂾  研究院成果产业化运作——公司是以高科技新材料为核心的公司。由冶金部钢铁研究员为主发起设立，具备极强的研发实力。2009  年上半年利润下滑主要受国际金融危机影响，主打产品超硬及难熔材料需求和价格双双下滑。公司目前流动资金缺口比较大，募集的资金有助于改善公司财务结构，并保证原有及新兴项目产业化的延续性。
􀂾  多项产品进入产业化关键时期，未来两年或高增长——公司前次募集资金的投资项目高品级聚晶金刚石工具、非晶带材项目以及高性能难熔材料等项目都将在下半年进入到产业化关键时刻，尤其是符合节能减排产业趋势、且具备全球竞争力的非晶带材项目计划年底达产，成为支撑公司业绩高增长的关键因素。若投产顺利，预计2009-11  年业绩环比将逐步提升，09  年每股收益为0.38  元，全部项目若在2010  年达产，可增厚每股收益0.36  元。
􀂾  价格估算——根据交易所条款相似的AA级企业债到期收益率可得合理贴现率为6.94%，计算安泰转债的纯债价值为81.82  元。选定正股波动率区间为65%到75%，正股价24-25  元，使用蒙特卡罗模拟法计算可转债理论价格为152.8-157.9  元。以目前市场平均溢价率方法，预计可转债价格区间为138.5～146.7  元。