2018  年汽车增速再下行、分化再加剧，围绕产品升级寻找整车及配件投资机遇
        回顾2017：整车及配件龙头二级市场表现佳；全年汽车销量或增3-4%，增量由自主SUV  及德日系车、重卡贡献；自主一线企业高端化取得初步胜利，自主品牌强弱分化剧烈；合资中德日表现好，韩法大幅下滑；上半年车市库存压力大，导致官降频仍，车企盈利能力承压；消费升级趋势明显:自主SUV  蚕食微车份额，MPV  高端化，豪华车增幅高；行业利润增幅回落但仍高于销量增幅，未来行业盈利增幅有继续下行风险；2017  新能源乘用车/专用车高增长，客车补贴降幅大，上半年处深度调整期，龙头份额提升，盈利能力稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        展望2018：整车增速再下行，判断2018  汽车销量同比增1.7%，行业盈利继续承压；车企分化再加剧，弱势品牌面临更严峻形势；观察各车企近期或计划于2018  推出的新车型，显示自主一线品牌（长城/吉利/广汽/上汽等）继续向上突破巩固高端化成果；合资借SUV  新品向下补缺填充空白价格带，德日系仍处高景气期，韩法系暂难复苏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新能源乘用车政策面仍财政补贴逐步走向双积分，市场之手将促使自主与合资更为重视新能源投入与布局，纷纷发布新能源战略规划，合资新品预计于19-20  年大批国产，重塑竞争格局；补贴政策调整将促使新能源乘用车产品升级，去微型化，续驶里程上升，补贴额度下降+补贴标准提高，客车销量结构逐步回归正常，增长空间仍在，产业链其备降本潜力，龙头份额将加速回归，预测2018  新能源车产销同比增三成至92.5  七辆。
        智能化与新能源将给汽车零部件行业带来巨变：新能源车产品将不断升级，对配件的要求将不断提高，过往低端产品的供应商将逐步出局，让位于真正有技术实力的优质配件企业，我国新能源车的销售与应用处世界前列，内资供应体系有望弯道超车；汽车的新能源化将重构产业链，单车配套零部件及兵价值量将发生很大改变，危与机并存。围绕汽车智能化与新能源，优选未来几年单车价值量升级的细分领域（如车灯、主动安全、人机交云、热管理、轻量化等），它们的增速将进超整车增长；优选兵中其备优质客户+工艺与技术积累的优质配套企业。
        投资建议与推荐个股：车市增幅继续下行，强烈推荐在新能源领域积累深厚及处新品周期的整车企业，强烈推荐上汽集团、广汽集团；补贴退坡+标准提高背景下市占率快速提升的客车龙头宇通客车。选择所处细分行业高成长，下游客户以外资为主，管理优秀的标的，兵成长确定性更高。强烈推荐星宇股份（LED  大灯升级+一汽大众产业链）、中鼎股份（橡胶件龙头+市占率持续提升+单品延伸到总成）、宁波华翔（布局轻量化+一汽大众产业链），推荐银轮股份（热管理领导者+新能源业务迅速成长）。
        风险提示：1）车市销量不达预期；2）新能源汽车调整政策低于预期；3）主机厂年降压力高于预期4）原材料涨价超过预期。