市场综述
市场表现:短期超跌反弹结束,仍面临调整压力
今日权重股大幅下挫调整,沪深指数全天弱势下行,沪指收盘报 3280.81 点,下跌 1.25%,深成指下跌 0.90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板指收 1798.69 点,下跌 1.01%,中小板指下跌 0.53%,上证 50 下跌 1.69%;今日两市成交金额不足 3800 亿元,仍维持在相对低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从行业角度看,28 个申万一级行业均下跌,有色、食品、休闲服务跌幅相对较小,分别为 0.06%、0.32%、0.56%,非银(保险、券商)、交运(航空)、采掘、银行跌幅居前,分别为 2.34%、1.54%、1.53%、1.45%。从概念主题看,次新股指数大跌逾 4%;新零售、5G、房屋租赁指数亦出现较大回落;大数据概念股出现分化,仅 3 只个股延续昨日的强势表现封涨停板。
短期展望:市场波动性加大,大小盘股表现分化减弱
进入 12 月以后,上证指数和创业板指的周度波动率自低位回升到 1.3%和 3%以上,表明市场的波动明显在加大。上证 50 指和中小板指最近 5 日涨幅分别是-0.39%和 0.33%,大票和中小票的分化在减弱。波动性的回升,大小票分化的减弱,在一定程度上修复了市场对小票技术上的悲观预期。今年以来我们一直强调的市场主线是盈利和确定性。在 2015 年牛市之后,在业绩增速无法支撑小票普遍存在的高估值,只有通过下跌才能消化。截止今日,申万小盘指数的市盈率仍在 31.5 倍,接近 2014 年牛市启动的水平,历史最高 100 倍左右。临近年末,随着上市公司的预告逐渐披露,在市场业绩主线的逻辑下,我们建议关注业绩优秀,估值合理的个股。
行业热点
有色金属:关注新能源小金属锂钴
12 月 12 日有色金属板块下跌 0.06%,在 28 个行业板块中跌幅最小,细分板块稀有金属板块涨幅 1.37%,西藏珠峰、华友钴业、赣锋锂业领涨。在市场年底调整、基本金属持续走弱的情况下,稀有金属、尤其锂电相关锂、钴标的表现穿越周期,今日领涨的西藏珠峰公告收购含锂矿项目的境外上市公司并在复盘后出现连续四日上涨。一方面是由于前期锂电板块投资较多,稀有金属产业链下游锂电领域需求不减,另一方面是进入冬季以来矿产资源增产有限:盐湖提锂产量减少,锂价格保持高位;钴矿增产困难,钴价上涨趋势仍在延续。供需偏紧及金属价格上行给股价以支撑。在基本金属走弱、贵金属震荡时期,有色金属板块内建议关注新材料尤其是锂电相关小金属品种相关标的。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。