事件：
        2017  年11  月份，全国一般公共预算收入11385  亿元，同比下降1.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，中央一般公共预算收入5750亿元，同比增长1.1%；地方一般公共预算本级收入5635  亿元，同比下降3.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全国一般公共预算收入中的税收收入8779  亿元，同比增长2.6%；非税收入2606  亿元，同比下降12.9%。当月收入增幅回落，主要是非税收入、耕地占用税、城镇土地使用税等下降较多。全国一般公共预算支出16566  亿元，同比下降9.1%。其中，中央一般公共预算本级支出2489  亿元，同比增长8.7%；地方一般公共预算支出14077  亿元，同比下降11.6%，主要是今年支出进度明显快于往年，预算支出在前期落实增多，后期支出量相应减小，属正常现象。
        观点：
        1.一般公共预算收入负增长，工业放缓成主因
        11  月份我国一般公共预算收入负增长，全国一般公共预算收入11385  亿元，同比下降1.4%。其中，中央一般公共预算收入5750  亿元，同比增长1.1%；地方一般公共预算本级收入5635  亿元，同比下降3.8%。全国一般公共预算收入中的税收收入8779  亿元，同比增长2.6%；非税收入2606  亿元，同比下降12.9%。11  月全国一般预算收入增速回落，一方面因我国环保工作将进入收尾阶段，工业发展有所放缓，利空地产和投资市场，导致耕地占用税、城镇土地使用税等下降。11  月份“减税降费”政策大有进展，全国一般公共预算收入中的税收收入同比增速仅为2.6%，相较于上月增速回落7.5%。非税收入下降12.9%，降低了企业和居民税收负担。预期12  月一般公共预算收入增速将回补上升。
        2.一般公共预算支出下降，民生财政支出仍积极
        11  月份，全国一般公共预算支出16566  亿元，同比下降9.1%。其中，中央一般公共预算本级支出2489  亿元，同比增长8.7%；地方一般公共预算支出14077  亿元，同比下降11.6%，主要是今年支出进度明显快于往年，预算支出在前期落实增多，后期支出量相应减小，属正常现象。尽管11  月一般公共预算支出出现下降趋势，但积极财政政策仍持续生效，民生、扶贫类支出偏积极，下一步我国财政支出仍将补齐短板，加大对于民生类的财政支出。
        3.节能环保工作持续发力，环保产业将迎来发展机遇
        今年以来，从主要财政支出项目来看，节能环保支出的同比增速位居前列，节能环保支出4506  亿元，增长16.7%。近期京津冀地区的污染防治工作受到重点关注，大范围内的煤改电、煤改气等工作或进一步推进。近年来我国在绿色产业领域进行了大量的投资，以政策的推动为契机，环保产业将迎来发展的良机。十九大中央进一步提出绿色发展的重要性，国家发改委也将推出绿色产业发展的相关政策。中央提出绿水青山就是金山银山，预期我国对于生态、节能环保类的财政支出仍将继续加大。
        4.PPP  项目规范监管趋严，或降低财政赤字压力
        11  月份我国债务付息支出5726  亿元，增长27%，同比增速有所回落。11  月16  日，财政部出台了《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》，要求进一步规范政府和社会资本合作项目运作，防止PPP  异化为新的融资平台，遏制恶性债务风险。通知的出台使得市场中多数不合规的基建项目被叫停，并进一步影响未来的不合理的基建支出。PPP  项目的规范性监管或将降低财政赤字压力，全国债务利息支出增速或有回落空间。
        结论：
        11  月份“减税降费”政策大有进展，全国一般公共预算收入中的税收收入同比增速仅为2.6%，相较于上月增速回落7.5%。非税收入下降12.9%，降低了企业和居民税收负担。预期12  月一般公共预算收入增速将回补上升；尽管11  月一般公共预算支出出现下降趋势，但积极财政政策仍持续生效，民生、扶贫类支出偏积极，下一步我国财政支出仍将补齐短板，加大对于民生类的财政支出；中央提出绿水青山就是金山银山，预期我国对于生态、节能环保类的财政支出仍将继续加大。PPP  项目的规范性监管或将降低财政赤字压力，全国债务利息支出增速或有回落空间。
        风险提示:  税收收入下降  财政支出或有压力