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化工行业研究报告:长城证券-化工行业投资周报:天然气供不应求,甲醇持续上涨-171210

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2017-12-12 17:00:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨超
研报出处: 长城证券 研报页数: 35 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,500 KB 分享者: den****ji 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        近半月涨幅较大的产品:液氯(华东地区,60%),生胶(新安化工,21.74%),丙酮(华东地区,14.83%),苯酚(华东地区,14.75%),炭黑(江西黑猫N330,11.84%),甲醇(华东高端,9.09%),醋酸(华东高端,8%),硫酸98%(江苏索普,6.82%),环氧丙烷(华东地区,6.28%),环己酮(华东地区,5.39%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近半月跌幅较大的产品:硝酸(联合化工,-9.77%),国际尿素(尤日内,-8.97%),纯碱(重质)(华东,-6.93%),烧碱(32%)(华东高端,-5.7%),涤纶FDY(中纤网,-5.18%),丙烯腈(中纤网,-5.1%),DMC(华东地区,-4.14%),天然气(纽约现货价,-4.1%),纯碱(轻质)(华东,-3.97%),R22(华东地区,-3.13%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周最新策略观点:继续推荐天然气、液化气相关标的:华鲁恒升,鲁西化工,新奥股份、东华能源和广汇能源。
        推荐理由:液化气涨势未歇,天然气来势汹涌。11  月中旬之前,天然气市场还多有疲态,但随着中旬起,各地限气政策陆续出台,甚至部分地区居民用气都成问题,国内天然气价格开始暴涨之路,以LNG  为例,中旬前价格还是3000-4000  元/吨,截至12  月8  日,7050  元/吨以上的价格已经出现,短短十余天,部分地区涨幅高达3000  元/吨,华南市场供应相对充足价格仍旧维持4000  元/吨上下。另外,由于“气荒”,川渝地区所有的化肥化工全部停车,保华北用气,化肥,甲醇(气头)全停。甲醇供需出现矛盾,未来一段时间,甲醇价格有望持续上涨。
        2017  年四季度投资策略观点:预计第4  季度,A  股大概率仍处于“严监管”,“金融去杠杆”和“存量博弈”的大环境中,因此市场仍将聚焦业绩稳健,估值合理的白马股,以及行业景气度回升,业绩超预期的个股。轮胎行业,随着产品价格稳步回升,原料天胶价格企稳,3  季度迎来行业反转。赛轮金宇10  月27日披露3  季报,3  季度迎来业绩拐点。前三季度公司实现营业收入102.62  亿元:较上年同期上涨36.03%;实现归属于上市公司股东的净利润1.81  亿元,较上年同期下降40.72%。但第三季度单季度,实现营业收入37.36  亿元,同比增长28.80%,环比增长10.74%;实现归属上市公司股东的净利润1.62  亿元,同比增长65.52%,环比增长131.74%,业绩超预期。轮胎板块除了赛轮金宇,继续推荐行业玲珑轮胎,青岛双星,风神股份。
        近期我们还建议关注的标的包括:
        受益于原料成本上升和京津冀环保整治,炭黑价格有望继续上涨,推荐黑猫股份;
        近期由于环保约束,农药行业供给偏紧,价格开始上涨。明年春耕之后,旺季需求有望更加紧张,价格还有进一步上涨动力。推荐关注长青股份和沙隆达A。
        原油:上周美油报57.34  美元/桶,下跌1.75%,布油报63.39  美元/桶,下跌0.53%。
        液化天然气供不应求  河南多地用气紧张。“现在整个市场很疯狂,从11月中旬开始,每天厂家基本都在涨价,一个月翻一番,一些终端用户接受不了,已经停产了,我们这边也快了。”12  月4  日,平顶山一家化工企业市场部负责人这样告诉记者。该企业去年因为排放问题进行了“煤改气”改造,而今年却因天然气供应问题,又要陷入停产状态。与该企业同处一地的另外一家化工企业,同样遇到了“缺气”问题。该企业宣传负责人坦言,厂内的LNG  运输车现已基本停运,“成本涨得太快,还没有气源,除了停运没有别的办法”。(中国经济网)
        新增产能投产  甲酸供需格局将生变。随着化工企业落后及环保不达标产能关停退出,导致了化工产品价格的持续飙涨。今年甲酸价格最高时曾达万元,较去年同期上涨294%,产品价格非理性上涨吸引了生产企业的投资热情。然而,明年初国内两大巨头新增产能将陆续投产。40  万吨的增量,将令甲酸供需格局发生巨变。(中国石油和化工网)
        产能稳定  需求增长  双酚A  行业现利好。今年的双酚A  市场平淡中也带来些许惊喜,虽然前三季度市场行情乏善可陈,但是四季度伴随多重利好因素释放,双酚A  市场价格突破12000  元/吨,创2017  年乃至近三年以来新高。行情方面来看,一季度市场强势上涨后震荡下跌;二、三季度市场区间震荡为主,行情波动频繁,但涨跌空间有限;四季度市场再度迎来上涨行情。华东地区双酚A  市场最低点在5  月中旬,商谈价格8700  元/吨;最高点在11  月中旬,商谈价格12500  元/吨,高低价差3800  元/吨。(江苏化工网)
        新型能源带动乙醇的强势崛起。前段时间的乙醇风平浪静的,谁又能想到这两天价格突飞猛进,一路想冲破6200  的关口,场内业者众说纷纭,意见各个不同。不过结合慧聪化工网检测的几个点,乙醇在未来的突破是有那么一点依据的。在部分终端利润趋势、原料不可抗性的原因以及国家政策的大力扶持,慧聪化工网预计乙醇未来的走势将会上行,市场需求的紧张程度还会持续。当然了,乙醇进出口的问题还需关注,因此国内乙醇的未来也要关注国内情况而定了。(慧聪化工网)
        甲醇低开高走  期价收涨。目前山东地区上游厂家库存一直不高,下游烯烃厂一直维持6-7  成负荷,西北地区因本周中煤远兴检修,易高、西北能源尚未恢复,整体供应量有所缩减,库存普遍低位运行。关中地区目前货源走两湖、华东地区,出货情况较好,库存维持低位。港口方面,目前到货情况不多,随着内地甲醇价格的上调,下游及港口地区也都受到了一定的影响,预计短期库存紧张情况难以得到有效缓解,甲醇主力1805  合约仍建议偏多思路对待。(新浪财经)
        风险提示:国际油价剧烈波动的风险,化工产品需求不达预期的风险。
        

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