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研究报告:信达期货-信达沪铜周报:供需偏弱局面不变,铜铝弱势格局难改-171211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-12 16:07:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 35 页 推荐评级:
研报大小: 1,235 KB 分享者: yil****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:产业链要点:
        供应:现货铜精矿加工费TC上周维持在84-92美元/吨,Cesco亚洲铜会上2018年长协谈判并未谈拢;国内年内检修基本结束,产量环比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        需求:下游需求季节性走弱,叠加环保影响,短期需求难有较好表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:全球显性库存上周微增0.07万吨至54.26万吨,其中上期所减少1.08万吨至15.81万吨,LME增加1.16万吨至19.52万吨。
        市场结构:前期下游接货较多,叠加进口货源增加,现货升水幅度降低。LME现货贴水再度扩大至-34美元/吨下方,依旧处于历史较低水平。
        CFTC持仓:上周净多头持仓大幅减少17270张至26653张,创7月以来新低。
        操作建议:周二LME库存大增1万多吨,再度引发铜价大跌。考虑到近期全球显性库存增加,国内下游需求偏弱,以及美元指数有所反弹,铜价压力重重。不过,未来几年受铜精矿供应增速放缓支撑,整体精铜基本面逐步改善,铜价中长期保持上涨格局,激进投资者可开始尝试布局多单。预计下周铜价在短期基本面压制以及近期市场氛围影响下,将持续维持偏弱格局,操作上建议空单谨慎持有,空仓者暂且观望。中长期投资者可尝试布局多单。

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