市场分析与交易建议
        白糖：原糖再度回调国内1-5价差继续波动
        昨日原糖再度回调，主力合约最高触及14.59美分每磅，最低跌到13.90美分每磅，最终收盘价格下跌0.85%，报收在13.93美分每磅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        甘蔗行业组织Unica周一报告称，11月末，巴西中南部地区糖厂的糖产量较去年同期大幅削减，因降雨减少甘蔗压榨量，且企业仍优先生产乙醇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Unica报告显示，11月后半月，巴西中南部地区的糖产量为73.4万吨，低于两周前的125.6万吨，且较去年同期减少35%。11月后半月，巴西中南部地区共压榨甘蔗1522万吨，上半月雅虎咋量为2334万吨，去年11月后半月为1968万吨。尽管压榨量减少，但乙醇产量却与去年同期水平相近，因糖厂将63%的甘蔗用于生产乙醇，去年同期这一比例为53%；相对地，国内白糖主力合约切换后，国内出现分化，近月合约依然总体更为强势。我们认为目前临近近月交割而，持仓同比增加依然超过20万手，叠加12月国内春节消费旺季，国内白糖价格上涨趋势仍将继续，不过我们也要注意原糖下跌带来的不利影响。投资者可以待价格回调后，逢低买入1805合约。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1-2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805合约6200行权价左右的虚值看涨期权，并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。
        棉花&棉纱：美棉继续下跌国内供应压力偏大
        ICE棉花期货昨日继续下跌，因处于较高的价格令投资者在月度作物报告公布前观望。主力ICE3月期棉下跌0.86美分/磅，报每磅72.86美分。在11的作物报告中，美国农业部上调美国产量预估至2138万包，高于10月预估的2112万包，但调降全球年末库存预估150万包至9088万包；国内方面，郑棉受到国内供应压力而下跌，最终棉花主力1805合约收盘报15140元/吨，跌340元/吨，棉纱主力1801合约收盘报23105元/吨，上涨25元/吨。现货价格出现回落，CC  Index  3128B报15838元/吨，较前一交易日下跌4元/吨；FC  Index  M到港价84.52美分/磅，下跌0.4美分/磅。下游纱线价格企稳，32支普梳纱线价格指数23180元/吨，40支精梳纱线价格指数26700元/吨。总之，目前新疆现货压力偏大，仓单增加较快，国内棉价短期偏震荡。但由于目前美棉处于上涨态势带动内外价差缩小，同时化纤逐步走强，对于投资者而言可以逢低买入。