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兴业矿业研究报告:信达证券-兴业矿业-000426-有色行业:卓越推-171211

股票名称: 兴业矿业 股票代码: 000426分享时间:2017-12-11 18:18:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 范海波,丁士涛
研报出处: 信达证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 474 KB 分享者: zha****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心推荐理由:
        1、  三季报业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日前,公司发布三季报,2017  年1-9  月实现营业收入14.47  亿元,同比增长236.66%;归属于上市公司股东的净利润4.01  亿元,同比增长352.62%;基本每股收益0.21  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司三季度为盈利旺季,业绩大幅增长主要是由于银漫矿业产量增加和铅锌价格维持高位。
        2、  银漫矿业安全生产证取得,入选品位将大幅提高。银漫矿业为国内最大的单体银矿和国内最大的白银在产矿产,年产白银193吨,已于2017年上半年投产。受选厂设备及工艺调试,安全生产许可证取得较晚等因素影响,银漫矿业上半年实现营业收入2.79亿元,净利润0.91亿元。银漫矿业已于2017年8月1日取得了安全生产许可证,井下已进入全面开采状态,选厂彻底摆脱了对副产矿的依赖,主要金属品种的入选品位将会大幅提高,经营业绩将持续改善。  
        3、  银漫矿业技改项目2018年投入使用,金属产量有望增长。银漫矿业矿石处理量5000  t/d,铅锌系统2500  t/d、铜锡系统2500  t/d。目前银漫矿业正在进行技改,拟通过增加重选摇床方式将2500  t/d铅锌系统也改造成铜锡系统,即主要金属品种:铅、锌、银、铜、锡均扩产到5000t/d。根据公司中报披露,该工程基础及厂房施工已基本完成,主体设备厂商已根据公司订单进行定制,预计将于2018年2月投入使用。技改完成后,银漫矿业主要金属产量有望大幅增加,银、铜、锡金属可分别增产至210吨、5000吨及7500吨。  
        盈利预测和投资评级:我们预计公司2017-2019年实现EPS分别为0.39元、0.56元、0.73元,维持“买入”评级。  
        风险提示:全球经济增速放缓;金属价格波动;生产成本上升;并购标的未完成利润承诺;环保、安全等意外事故。  
        相关研究:《20170831兴业矿业(000426)中报业绩大幅增长  下半年会更好》;《20170524  兴业矿业(000426)深耕主业二十载  喜迎业绩丰收时》;《20170503兴业矿业(000426)  并购标的兑现利润+  公司业绩有望快速增长》。
        

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